普碳钢价格小幅下滑，不锈钢价格弱势趋稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止周五，螺纹钢、线材、热卷、冷轧和中板价格周降幅分别为0.13%、0.67%、0.40%、0.12%和0.21%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周钢材市场延续弱势表现，主要受到年底资金回笼、商家不愿备货以及需求持续萎缩的影响，而期货价格的小幅下滑也反映出市场对未来钢价走势的预期并不乐观，业内多预计元旦假期之后市场还将继续成交清淡，继续弱势盘整行情。
          国产铁矿石价格继续下降，海运费开始回落。受下游钢材价格持续低迷影响，加上节假日的来临，国内部分矿山主动下调价格。现国内唐山66%铁精粉价格1047元/吨，周降幅2.19%；港口印度63.5%铁精粉价格1060  元/吨，与上周持平。巴西-中国海运费29.46  美元/吨，周降幅1.52%；澳洲-中国海运费11.55  美元/吨，周降幅3.25%。
          成本周环比继续下滑，利润普遍回升。本周受到国产铁矿石价格的下滑和海运费回落的影响，粗钢加权成本继续小幅下降，利润普遍小幅回升。根据测算，加权生铁和钢坯成本周降幅分别为0.661%和0.632%。分产品来看，螺纹钢加权利润-142.7  元/吨，周涨幅19  元/吨，毛利率-3.89%；线材测算加权利润-167.1  元/吨，周环比下降2  元/吨，毛利率-4.42%；热卷加权利润-412.6  元/吨，周涨幅10.2  元/吨，毛利率-11.44%；冷板加权利润6.7  元/吨，周涨幅19.1  元/吨，毛利率0.15%；中板测算加权利润-457.9  元/吨，周增幅17.1  元/吨，毛利率-12.72%。
          12  月中旬粗钢日产量环比降0.44%  。中钢协数据显示，12  月中旬重点企业粗钢日产量为151.4  万吨，环比增1.52%；全国预估粗钢日产量为166.6  万吨，环比降0.44%。现重点企业日产量已连续  1  个月增加，但全国预估日产量虽然略有下降，我们认为主要因钢协主动调低非重点企业产量的预估部分所致，在目前下游需求低迷的情形下，供给端给予市场的压力不减。
          目前市场成交低迷，建筑用钢的库存开始快速回升，现社会库存总计1290.1  万吨，周环比上涨13  万吨。其中螺纹钢、线材、热轧板卷、中板、冷轧板卷的社会库存周涨跌幅分别为2.59%、5.16%、-0.95%、-0.84%、0.19%。
          黑色金属指数两个月内首次跑赢大盘。受政策利好预期影响，本周A  股市场止跌企稳，在周三创出新低后开始反弹，周五权重板块纷纷上涨，但是交易量仍然持续低迷，周五报收2199.42，周跌幅0.24%。钢铁板块本周出现超跌反弹，在攀钢钒钛资产重组消息面带动下开始一定程度的回升，我们在其公司报告中也加以短期推荐。周五黑色金属报收1967.41，周涨幅2.49%，2  个月内首次跑赢大盘。
        目前按照整体市值法估算，黑色金属行业的加权平均PB  为1.03，远低于沪深300的1.81，而钢铁龙头公司的PB  已接近历史最低水平，在整体基本面无明显好转迹象的背景下，我们依然认为低估值或将成为判断钢铁股价走势的重要依据之一。
          一周要闻：重庆钢铁拟逾22  亿投建江津炼铁基地；工信部明年将出台钢铁、汽车等重点行业兼并重组实施方案；太钢“十二五”将投资千亿进行结构调整。