冻灾改变一切,来宾以北受灾严重:
2 月21 日,南宁、来宾地区气温迅速回升,中午时分,明显感觉气温在摄氏20 度以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前从广西各糖厂了解的出糖率来看,仍维持在12%-13%,并未明显下降,但从今日沿途观察的甘蔗叶干枯来看,出糖率的损耗将在未来一周内显现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
我们今日调研了南宁北部、来宾和柳州南部情况,从结果来看,南宁北部受灾比南部更重,水煮状至根部以上9-10 节。进入来宾,抽样情况好于我们的预计,水煮和发芽情况和南宁地区接近,对于纬度更北的来宾已是好于预期。但来宾北部地区由于大量受灾,蔗种已经不够,农户来年只能等待发芽率或改种其他玉米、花生等品种。进入柳州南部,所抽样的甘蔗从底部至顶部全部呈水煮状,糖份明显流失,由于关节出未明显发暗,尚不能判断下一榨季出芽状况,从这一状况推测,柳州所有的甘蔗都将呈水煮状,糖份下降明显。
08/09 榨季广西减产几成定局:
目前,我们预估07/08 榨季广西产糖780-800 万吨,若未受灾,实际产糖将有850-900 万吨,远高于糖协预估的800 万吨,主要是由于前半个榨季广西雨水充足,而糖协一向对供给预估趋于保守。因此,冻灾对本榨季供给影响相对有限。
我们仍旧认为主要影响在于08/09 榨季的供给,而广西减产几成定局,目前下一榨季广西供糖700-750 万吨应属中性偏乐观的估计。主要原因在于广西主要品种台糖T22 受灾最为明显,而T22 受灾后,来宾北部包括以北地区留种已无可能,甘蔗为三年生长期,至少有1/3 的总量和宿根翻种无法得到满足(目前市场无种)。而目前绝大多数农户无可奈何或者不愿意再投入翻种,对他们来说,翻种投入过高,不如等待来年减产,而一旦4、5 月份部分发芽生长,由于植物存在顶端优势,再部分翻种也无可能。如果4、5 月份发芽状况不理想农户将会抛荒或者改种玉米花生。
我们认为,一方面是由于无种可播,另一方面由于冻灾后发芽率的降低,08/09 年度广西减产几乎已经成为定局,而对于近两年全国食糖消费增长近10%的增长,广西不增产即对糖价是利多,何况整个榨季的减产。下一榨季供给的下降将扩大国内食糖的供需缺口,造成糖价大涨。
目前扭转减产的途径在于政府能即使认识灾情的严重性,及时给予农户翻种的支持,而这一点目前尚不能看到,同时,由于整个广西用种量已经不足,减产似乎已经无可避免。
所以,我们坚持认为,08 年将是食糖价格牛市的开始,而且,目前所发生的产地现货、产地期货、交易所期货价格的一周内上涨500 元/吨也仅是糖价牛市的第一波。