南宁转晴，供给下降，田间调研现状不容乐观：
        2  月20  日，南宁地区打破多日阴雨天气，天气晴朗，气温回升，这将使冻伤甘蔗糖份分解，严重影响剩余甘蔗的出糖率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们的田间调研反馈，南宁东部和南部的受灾情况较为严峻，而南部钦州地区相对较轻。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计，全省实际产量将低于预期产量的5%-10%。
        从南宁地区的情况来看，南糖本榨季出糖量应该接近于地区平均水平，也将低于预期值，但由于公司的价格弹性远高于产量弹性，因此受灾的正面意义更为明显。
        08/09  榨季广西减产，08  年糖价牛市起点：
        相比教目前07/08  榨季的受灾，我们更为关注此次冻灾可能造成08/09  榨季广西的产糖量下降。
        目前来看，冻灾造成蔗宿根的坏死，而普通宿根生长三年，当年坏死，下一榨季将无法生长。关键是，从外表看，是无法判断蔗宿根是否坏死，需刨开甘蔗才能发现。困境在于，从表面看，是难以判断哪些蔗宿根需要翻种，而即使全面翻种，时间和人力很可能不足。
        所以，我们判断08/09  榨季，广西的产糖量将发生下降。作为全国主要增长区广西，下一榨季供给的下降将扩大国内食糖的供需缺口，造成糖价大涨。
        从这个角度考虑，08  年将是食糖价格牛市的开始，而且，目前所发生产地现货价格的一周上涨500  元/吨也仅是糖价牛市的第一波。
        屯河和南糖的每百元EPS  涨价弹性分别为0.05  元和0.07  元：
        中粮屯河和南宁糖业作为国内的主要糖业上市公司，涨价的业绩弹性最大，由于南糖存在二次结算问题，涨价并不能充分为公司所享受。我们测算的结果是每百元的糖价上涨带给屯河和南糖的EPS  增长分别是0.05  元和0.07  元。
        在我们看好08  年糖价的背景下，这两家公司都是理想的投资标的。我们将于明天前往灾情更为严重的北部来宾和柳州等地了解进一步情况。