􀁺  根据分产品的营业收入，我们估计高纯铝和电子铝箔销量均在1  万吨左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前电子铝箔和高纯铝分别占到公司主营收入的45.33％和30.46％，主营利润的57.52％和26.29％，由于外购普铝锭和外购电量增加，其毛利率分别下降0.15  和10.00  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）电极箔随着产量增加、质量提升，毛利率有所上升，中报时为18.63％，下半年毛利率达到31.81％，全年毛利率26.84％，但占主营收入和利润的比例仍较低，分别只有10.36％和5.47％。
􀁺  2007  年公司的资产减值损失6994.77  万元，其中包括公司为解决担保问题而计提的中收农机3525.90  万元坏帐准备,至此，公司所有的对外担保问题全部解决。另外,公司对武汉源泰铝业有限公司计提长期股权投资减值准备1433.91  万元,这两项共计合计影响税前利润4960  万元,按照2.98  亿的股本和15%的所得税计算,减少了每股收益0.14  元。
􀁺  08  年增长点在于随着公司高纯铝和电子铝箔扩产项目的投产，2008  年公司的高纯铝产能由2  万吨左右提高到3.5  万吨，电子铝箔由1.2  万吨提高到2.7  万吨。另外，电极箔业务将是我们关注的重点，如果产品等级和良品率逐渐提高，也将大幅提升业绩。
􀁺  我们预计公司08、09  年的每股收益分别为0.72、0.96  元，考虑公司作为电子铝材料企业不同于普通的有色金属企业具有明显的周期性，以及未来比较明确的成长，给予08  年35  倍的PE  是合理的，给予推荐评级。