􀂉  发行方式为公开增发：公开增发的发行价格不低于公告招股意向书前20  交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】增发将采取网上向社会公众投资者和网下向机构投资者定价发行的方式。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）原A  股股东可按其在公司所确定的股权登记日收市后在册的持股数以一定比例优先认购；
􀂉  关联交易涉及资金26  亿元：公司拟以本次增发募集的部分资金购买控股股东招商局蛇口工业区有限公司（下称“蛇口工业区”）拥有的花园城数码大厦、花园城五期、科技大厦二期等6  个项目。这些项目总建筑面积为30  万平米。涉及资金为26  亿元人民币；
􀂉  增发成功后大股东直接持股比例将基本不变：根据增发议案和我们的分析判断，公司大股东将参与优先认购，认购的金额可能在20  多亿元人民币左右。增发完成后上市公司再以募集资金去收购上市公司的这6  个项目。实质上最终的结果是大股东是以6  个项目来获取此次增发的股权。大股东原先的直接持股比例为35.66%，此次增发成功，大股东的股权比例基本维持不变；
􀂉  公开增发如果成功将为公司奠定坚实资金基础：在目前地产公司“资金为王”的前提下，80  亿元规模的募集资金如果成功无疑将为招商地产房地产业务的发展奠定了坚实的资金基础，从而有利于公司的长远发展；
􀂉  维持公司股票“强烈推荐A”的投资评级：我们预计08  年到10  年公司的EPS分别为2.77  元、3.76  元和4.33  元。RNAV  为51.6  元。我们按08  年25  倍PE  作为当前公司股票的合理估值，也即目标价为69.3  元。