1.  营销改革使速效救心丸呈现量升利增：公司的速效救心丸是我国第一个规模化生产的中药滴丸制剂，是我国具有自主知识产权的、目前仅有的三个国家级机密的中成药之一，其配方、工艺均在保密范围之内。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        它具有三个优势：（1）费用最低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）零售价27  元（100  粒），如果不是急救时用，每日服10  粒（约2.7  元）可以改善血液粘滞度，预防心脏病。（2）品牌美誉度高，救心丸在我国家喻户晓，农村知名度高。07  年6-7月份普查显示，即使在农村，其覆盖率在贫困县达到90%，公司要做的就是提高占有率，随着医改的推动，以及农民收入的提高，预期速效救心丸将呈现快速增长。（3）进入医保目录，是国家秘密级中药保护品种，进入急救药品目录，都使速效救心丸具有较高的进入门槛，是对其市场份额的保证。公司新董事长以前就曾在救心丸的生产单位六厂工作，07  年亲自抓营销整顿，通过拉动终端需求，消化06  年积累的社会库存，使销售收入恢复到06  年水平，销售毛利率不断提高。其05、06  年销售收入分别为4  亿元和2.5  亿元，估计07  年将达到3.9  亿元左右，
        2.  剥离不良资产、管理增效将有效降低期间费用：公司新管理层更换后，在天津医药集团的支持下，公司相继剥离了盈利状况差的资产。另外公司的销售体系由原来的十几个公司各自为政，人员重复，品种重复，逐步改变，06  年成立了药品营销公司，目前负责隆顺堂和达仁堂的销售，以后将其他产品和公司的销售逐渐归总到该公司下汇总，有利于降低高企的期间费用。
        3.  中美史克稳健成长，成为业绩的主要来源：中美史克是著名制药企业葛兰素史克（GSK）与天津医药集团合资成立的制药企业，中新药业持有25%股权，外方持有55%股权。中美史克在OTC  药物领域成绩优异，芬必得、新康泰克、必理通等都是其产品，是我国OTC  药物的龙头企业。来自中美史克的投资收益一直是公司业绩的主要来源，占公司净利润的比例最高达到90%以上。2006  年中美史克由于大面积更换清理销售队伍，造成产品销售大幅下滑，净利润大幅减少。2007  年出现恢复性增长，上半年贡献投资收益3124万元，说明中美史克由于制度、产品、销售系统的优势仍存，只要销售队伍得到重建，业绩的长期稳定增长可以期待。
        4.存量资产为投资提供安全边际：公司持有8  家上市公司的原始股合计1020.7  万股，成本约755  万元，目前市值超过1.8  亿元。相当于每股0.48  元，为投资中新药业提供了一定的安全边际。
        5.08、09  年业绩有望持续大幅增长  我们预测，来自中美史克的投资收益是公司业绩的主要支撑，而速效救心丸和其他中药品种的增长将成为业绩的主要推动力量。公司07  年由于计提资产减值准备，业绩很有可能为负，2008  年将在07  年低基数上实现恢复性的上涨，预计实现营业收入23  亿元，同比增长11％，实现净利润1.4  亿元左右，每股收益0.38  元。其中的主要假设是：中美史克经营稳健增长，速效救心丸增长18%，居高不下的期间费用得到有效控制，产品毛利率稳步提升。预测07、08、09  年业绩-0.03  元、0.38元、0.50  元，给与“增持”评级，我们将跟踪营销改革的进展情况，再做进一步评级调整。