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银行业研究报告:东吴证券-银行业研究报告:看似乌云密布,实则辉煌依旧-080222

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2008-02-22 13:12:00
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 石慧
研报出处: 东吴证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 307 KB 分享者: hao****18 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  银行股乃至金融股的重创,让我们开始思考2008年银行业是否将会失去往日的辉煌?我们的认为,看似乌云密布的银行业,实则辉煌依旧;看似压力重重的银行股,实则已具安全估值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  尽管银行业确实面临一定的压力,但是进一步解读我们发现此次次贷危机对我国银行业的影响仍将保持在可以控制的范围,并不足以动摇我国银行业的基本面;同时,央行立即实施加息、调高存款准备金的紧缩货币政策可能性并不大,调控节奏亦或放缓;此外,限售股解禁后实际抛售的数量可能远远小于解禁值,解禁压力并不显著。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  拨开乌云见彩虹,银行业利好依存。银行业07年业绩预增良好,08一季净利增速有望高企;税改因素提升银行业绩将在08年真正实现;银保、银期合作拉开序幕助推银行综合经营;股指期货推出提升银行股战略地位。
  当然,我们也必须看到银行业不可忽视的风险:加息带来的净息差扩大效应消失;信贷业务过于集中于房地产。
  目前我国银行股经过一轮重创后,主要上市银行的08年动态市盈率下降至23.27倍,股份制商业银行则为21.04倍,显著低于上一次历史高峰。考虑到未来我国经济仍将继续保持10%的增长速度以及银行业绩高增长的预期,我们认为当前银行业的估值水平是较为安全的,具备一定估值优势。我们维持银行业“推荐”的投资评级。
  

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