发行概况：中兴通讯认股权证将于2月22日在上交所上市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该权证简称“中兴ZXC1”，交易代码“031006”，为欧式认股权证，存续期2年，行权期为存续期的最后10个交易日，行权价为78.13元，行权比例为2:1，按证券给付方式进行结算，发行份额为6520万份。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　权证当前理论价值：按1年期历史波动率46.01%和1年期税后定期存款利率3.93%计算，权证当前的理论价值为10.108元，对应的涨跌停区间为5.421～14.796元，相应溢价率31%，杠杆倍数3.7倍。
　　权证合理价值：根据对相似权证的分析，我们认为中兴ZXC1在上市初期，隐含波动率取90%～110%较为合理；溢价率取50%～60%较为合理；杠杆倍数取1.7～2.0倍较为合理。综合来看，当正股价格在74～78元之间波动时，中兴ZXC1的价格位于18.500～22.622元的可能性较大。
　　投资建议：在假设当前股价维持不变的情况下，中兴ZXC1的价格很可能出现两个涨停板。对于该权证的短期持有者，可以考虑在涨停板打开之后抛出。从长期来看，由于中兴通讯公司资质良好，券商分析师多给予其“推荐”评级。如果该股票达到众分析师预测12
　　月目标平均价95元，则相应的权证理论价值应为17.25元；按照当前的估值水平推算，加上杠杆效应带来的溢价后，权证价格将有望超过24元，因此持有权证可获得与股票同步上的机遇。