纯债价值
        中兴通讯分离型可转债债券部分的期限为5  年，票面利率为0.8%，由国家开发银行担保。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】参考交易所5  年期固定利率企业债和钢钒债的到期收益率，我们估计中兴通讯分离债债券部分的收益率在6%到6.2%之间的可能性比较大，对应的纯债价值在77.38  到78.1  元之间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          权证价值
        中兴通讯权证的存续期是2  年，正股近24  个月的年化波动率在36%左右。参照近期上市的国安GAC1、深高CWB1  和上汽CWB1  的历史波动率和隐含波动率水平，我们估计中兴通讯权证的隐含波动率在90%到110%之间。按照2  月20日中兴通讯的收盘价76.5  元计算，权证价值在18.62  到22.66  元之间的可能性比较大，对应的溢价率在49.84%到60.33%之间。
          风险提示
        未来股票市场走势尚未明朗，与前期相比正股股价走势不确定性较大。并且如果中兴权证定价在22.66  元以上，溢价率将大于60%。因而权证存在一定的风险，建议投资者谨慎参与。