摘要
2007年公司实现主业收入35842万元，同比增长18.0%，主营业务利润13554万元，同比增长54.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现归属母公司净利润2858万元，同比增长375%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）每股收益0.21元。  综合来看公司业绩大幅增长得益于大麦价格走高及葡萄酒销售规模提升。
新管理团队上任以来，首先明确了葡萄酒为主业。同时引入直分销的模式，加强对渠道和终端的控制。此外公司还梳理了目前的产品结构。这些举措为公司进军葡萄酒龙头奠定了坚实基础。
所处河西走廊是我国葡萄酒最好的原料基地。公司现有葡萄酒产能约5000  吨，1.5  万吨国际酒庄项目预计08  年下半年投产，预计带来6-8  亿元销售收入。此外，莫高有望成为省葡萄资源的整合者。公司葡萄酒业成长空间巨大。
莫高股份当前估值基本合理。考虑到公司出众的葡萄酒品质和原料的稀缺性，加之经营环境趋好，短期国际酒庄项目将直接提升公司盈利水平。长期来看，公司凭借独特和珍贵的资源优势，在有效的管理和运营条件下，公司有望进入国内葡萄酒业前列，未来几年增长速度有望超过行业平均水平，应当给予更高的估值。鉴于我们还未实地调研，暂给予持有评级。