周三，大盘呈现回落，上证指数当日下跌97  点，上证50  领跌，其中最为突出的是银行股整体走弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于之前一日的阳线被全部回吐，稍有回暖的市场再度陷入迷茫，短期市场可能呈现横盘拉锯的状态，面对这种市况，最好的应对措施就是观望。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上证指数在上周五下探之后，本周前两个交易日出现了回暖走势，市场出现的这种回暖有两方面原因：一是，近期两只新股票基金获得发行，九家基金公司专户理财获准，对此市场给出了积极的解读，认为这实际上是释放了积极的政策信号。二是，指数回落到年线，在年线支撑作用下出现止跌回升。对于第一个原因，个人认为虽然显示了一定的积极信号，但在股市连续重挫的情况下，依然使用基金发行来调控市场的手法效果有限，因为赚钱效应的消失已经影响了人们参与的预期，而当前市场预期集中在宏观政策调整与减免印花税方面，基金发行重启并不是市场最期待的。对于第二个原因，之前的报告我们对年线的支撑进行了较为详尽地分析。由于历史上年线的重要作用，指数回落到此受到支撑出现止跌的可能性很大，而且一般来讲指数不会一次就有效跌破年线的，需要几次反复，由此限定了下跌的幅度。当然指数在年线止跌后是反弹还是围绕其震荡，我们不好判断。从周三的走势来看，由于将周二的上升全部回吐，反映了上行的难度，短期内震荡的可能性更大。
        短期均线略有改善，5、10  日均线由下跌转为横向运行，但20  日均线下压依然明显，综合下方的年线支撑，短期指数更多是夹在多条均线之间呈横向整理。动能指标DMI  有所好转，多头力量略有增长，目前已经基本能和空头形成一定的对抗，表明在年线位置，已开始有资金悄然进场吸纳筹码，虽然这种力量还不强大，但毕竟是一种好的迹象。
        盘面值得关注的是指标股的动向，在周二的上涨与周三的下跌中，实际上是上证50  在左右市场，周二大盘的上涨得益于中国石油、中国神华、大秦铁路的午后拉升，而周三的下跌罪魁祸首就是银行股。由于近期市场运行颇为复杂，短期影响因素主要集中在政策方面，而上50  就是政策的风向标。
        周三银行股整体下跌，地产股表现也弱，很可能是政策方面有什么动作，当然这只是猜测。由于刚刚公布了1  月份宏观数据，而高达7.1%的CPI  数据以及飚升的新增贷款数据，为宏观政策继续从紧提供了支撑，未来是不是再度提高存款准备金率？加息不加息？都是近期市场十分敏感的，而这些举措的首要影响就是银行与地产类股票，这可能是周三这类股票异动的主要原因。
        总体上看，市场走势不稳定，影响因素主要在政策预期，单纯从盘面看横向震荡的可能性大，关注上证50。