8 月18 日晚,中国人民银行公布,自2006 年8 月19 日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
金融机构一年期存款基准利率上调0.27 个百分点,由现行的2.25%提高到2.52%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)早在4 月底,中国人民银行行长周小川曾指出,随着货币政策趋紧,长期利率可能逐渐上升。毫无疑问,升息举措是以宏观调控为目的的,是继今年4 月底上调贷款基准利率和7、8 月份两次上调存款准备金之后,政府采取的第四个紧缩型货币政策。那么,升息会对市场及上市公司产生怎样的影响呢?从前一次升息的市场表现看对近期大盘的影响
2004 年10 月底央行实施了10 年来首次上调存款利率,一年期存款利率上调0.27 个百分点,由当时的1.98%上调到2.25%,幅度和今年此次加息一样。2004 年4 月份,中央政府及有关部门确立了宏观调控的方向,此后连续出台了一系列行政性和货币性的政策措施,以抑制固定资产投资增速过快增长。前年那次升息也是作为连续的配套调控措施之一,升息之前的预期也较强,当时市场也经过了一段时间的消化,和今年的宏观调控状况颇为相似。当时升息的消息公布后,大盘仅出现了短暂的下探后,便开始回升,持续时间达十四个交易日,显然市场当时认为利空出尽是利好,然而十多个交易日后大盘便重归跌势,持续了时间长达两个多月的下跌。上证综合指数由那次升息时的1300 多点,跌至了1200 点以下。可见,尽管利空兑现会形成一波反弹,但宏观调控措施和紧缩型货币政策的影响并非短期可以结束,仍会造成受益于投资加快、业绩大增的上游产业的上市公司市场定位被调低,机构资金的套现操作造成持续性下跌。由此判断,近期的升息消息在短期内虽会延续反弹行情,但中期对股市的影响是负面的,投资者应把握反弹时机,逐步降低持仓比重。