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目前，  通威在国内饲料市场的份额为15  %  ,已连续12年水产饲料销量第一，  近年已开始涉足养殖业和食品加工业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）20  07年，实现销售收入67  4  9.  4百万元，同比增长37  .6  %；实现净利润13  0.  24百万元，  同比下降11  .  19  %，  每股收益0.  19元，  主要在于成本上升过快，  而产品售价提升缓慢导致毛利率大幅下降，  但我们也注意到公司的每股经营活动现金流为0.  4  3元，  不排除公司为实施股权激励而隐藏利润。
为配合股权激励，  公司拟收购永祥股份50  %的股权，  该项收购的静态PE仅为5倍，P  V  C资产注入将为公司08年带来25  -3  0%的盈利增幅，  但多晶硅业务可能要到09年才能实现盈利。
由于资产收购和股权激励因素，公司未来的业绩增长可能会超过我们此前的预期，预计公司08、09  年的每股收益为0.  3  8  元和0.  5  0  元，  对应目前的股价（  19  .2  4  元）  的市盈率分别为5  1  倍和3  8  倍，  但鉴于未来高增长的确定性，  我们上调投资评级至“  推荐”。