民生银行公布  2006  年报，上半每股收益0.17  元，每股净资产1.63  元，净利润17.33  亿元，同比增长37.68％，不良贷款率1.19％，资本充足率7.46％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        资产增速和结构稳定：2006  年2  季度民生银行的存贷款环比增速较为稳定（贷款环比增长7.24％，存款环比增长8.43％），存贷比维持高位（79.71％），贷款占资产总额的比例略有下降（68.18％），个人贷款比例稳定在14.71％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        收入结构明显改善：上半年末公司净利息收入占比明显下降（为91.32％），中间业务收入占比大幅上升（为8.68％），成本收入比下降到41.99％。
        资产质量有所改善：五级分类法下不良贷款率下降到1.19％，不良贷款余额为50.83  亿元，基本稳定，拨备覆盖率上升到116.5％。
        存贷利差小幅放大：和05  年相比，06  年上半年贷款平均利率上升到5.44％，存款平均利率下降到1.79％，存贷款利差小幅放大到3.65％。
        资本充足率已经低于监管标准：民生银行2006  年上半末资本充足率为7.46％，核心资本充足率为4.42％，均比05  年末有明显下降，同时资产风险度从05  年末的57％提高到06年上半年末的60％。不过当公司再融资之后，年底前资本充足率将符合监管标准，我们计算如果考虑到再融资，民生银行上半年末的资本充足率能够达到11％以上。
        我们注意到，民生银行的中间业务已经得到明显改善，同时成本收入比也正在下降，同时利差也有小幅扩大，显示出前期的分行改革、事业部改革和流程改革的效果正在逐步体现，这样的增长可持续性也将更强，业绩将更稳定，我们调高了盈利预测并将民生银行的评级调高至买入。