招商地产今日发布年报，公司2007年实现主营业务收入41.11亿元，同比增长46.36%；实现净利润11.57亿元，同比增长83.38%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】07年分红政策为每10股派1元现金股利，3股股票股利，并每10股以资本公积转增2股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司业绩并基本符合我们的预期，而基本每股收益为1.61元和稀释每股收益1.52元看似高于预期的主要原因是新会计准则下对每股收益计算考虑了07年新增股本的加权平均。
　　公司战略上稳健但不保守。在2007年市场比较亢奋的时期，公司坚持稳健的拿地和扩张政策。公司07年新增土地储备447万平米，主要依靠合作以及收购获得；此外，公司积极拓展新的业务模式，尝试与科技、工业领域的优秀企业合作进行科技地产、工业地产的开发。我们认为这种模式虽然有助于地价储备大量资源，但是存在一定的机会成本，并且可能会摊薄公司管理资源。
　　虽然目前招商的土地储备和在建项目均比较充足，但是我们认为，深圳市场的低靡状况以及公司的产品业态可能使得公司08年业绩的增长压力变大。我们的理由是，08年对公司业绩贡献较大的两个项目为兰溪谷和曦城。这两个项目都位于深圳并且属于高端豪宅项目。深圳市场持续一年左右的低靡状况将可能拖累公司的销售，而高端市场在调整期间将面临着更大的销售压力。