􀁺  1  月份CPI  指数同比增长7.1%，创下了1996  年底以来的最高值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然这次CPI  指数大幅上升是受到了自然灾害的影响，但是我们更倾向于认为这次突发事件揭示了更深次的供需结构矛盾。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  今年通胀形式较去年更加严峻。国际市场粮食价格涨幅惊人，原油价格高居不下，铁矿石势必再度涨价；另一方面，物价的上升已经开始迫使雇主提高工资水平，这将导致各国央行最害怕见到的“螺旋式上升”通货膨胀。
􀁺  目前通货膨胀的情况是过去十年国家产业政策的必然结果。因此很难在短时间内靠限价政策根本扭转。政府采取限价政策或许能换得短期的稳定，但也有可能导致部分商品的供给短缺，使之后通胀更大。
􀁺  若从更长远的角度来看，我国目前的经济结构迟早会遭遇所有以低附加值制造业“起家”的经济体曾面临的瓶颈——人力成本上升导致的比较优势消失和产业转移。在出口领域，我们也许不需要很久就会面临来自印度、俄罗斯、非洲的竞争压力。因此，经济结构调整宜早不宜迟。
􀁺  外部需求的下降给中国经济降温，降低通胀、修正生产要素价格和重新配置社会资源提供了一个不容错过的机会。我们认为，政府不会放松对信贷总量和结构的引导，其对内需、环保、高科技产业的支持也将延续。