我们将2012  年每股盈利预测调整了-59%至+12%
        我们预计，研究范围内工程机械企业的2012  年盈利将平均同比下滑14%（尽管预计收入增长10%），原因在于毛利率下降以及经营/财务杠杆带来的负效应。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们将研究范围内工程机械股和煤机股的2011-2013  年每股盈利预测分别平均下调了6%、13%、10%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们将基于Director’s  Cut  的12  个月目标价格调整了-34%至+37%，以体现每股盈利预测和行业估值比率的调整。
        整体而言，与工程机械股相比我们更看好煤机股与工程机械相比，煤炭采选固定资产投资的周期性较弱，而且在经济下行时期煤机企业的收入增长更稳定、利润率更强劲（与工程机械股相比）。我们看好煤机股的长期增长态势，得益于煤炭采选机械化提高以及盈利可预见性增加。相反，我们预计市场下调工程机械股盈利预测的风险较大。
        将三一国际加入强力买入名单；下调龙工评级至中性
        我们将三一国际加入强力买入名单（原评级为中性），因为：1)  我们认为，该公司能够保持在中国掘进机市场上的领先地位，并预计其掘进机业务将保持高于行业均值的增速（2007-2010  年收入的年均复合增长率为64%，同业为30%）和毛利率（2010  年公司为50%，同业为41%）；2)  公司经营的产品范围比同业更广泛。虽然短期内三一国际的采煤设备产能较有限，但我们预计这些新产品（如联合采煤机组）拥有较强的增长潜力（预计2011-2013  年收入的年均复合增长率为41%）；3)  公司已展现了其迅速调动资源（研发、工程、销售与营销）从而开发并推出新产品的能力。我们预计2011-2013  年三一国际的研发支出/销售比率将保持在4%以上；4)  我们预计2012  年公司的CROCI  排名将从第二个四分位上升至第一个四分位。
        我们将龙工的评级下调至中性（原位于强力买入名单）。虽然我们依然看好相对稳定的装载机需求，但预计挖掘机业务的风险将增加（预计龙工2012  年有14%的收入来自挖掘机）。