11月大盘冲高后急速回跌，市场先扬后抑的走势超出许多人的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济增速的下滑、欧债危机负面消息不断加上国际板传言，各大指数均出现了比较大的跌幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上证指数跌5.46%，深成指跌7.51%，创业板指数跌1.72%。悲观预期充分反映在市场的大幅度调整上。11月沪深300指数跌幅为-6.45%。本月阳光私募基金平均下跌-1.12%（以融智对冲指数计），TOT整体波动不大，11月平均回报为0.036%。
        一、 TOT发行情况本月TOT发行仍然维持低迷状态，仅有一个新产品成立，为时节·好雨4号之中国银行“中银安心成长组合”证券投资资金信托计划。据私募排排网统计，截止至2011年11月31日，运行中TOT产品数量为59个（一对一TOT除外）。从今年5月份以来，  随着市场的不断下行，TOT的发行就遭遇寒流，6月和9月没有一个TOT产品成立。从2009年5月第一只TOT产品成立至今的31个月份中，没有新产品成立的月份为6，而近7个月中就有2个月没有新产品成立。由此也可见投资者对于未来市场的预期不高。