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航空航天行业研究报告:中投证券-航空航天行业2012年投资策略:关注零部件类整合机会、航天技术民用大有可为-111212

行业名称: 航空航天行业 股票代码: 分享时间:2011-12-13 15:47:52
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李勤
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级: 看好
研报大小: 1,373 KB 分享者: 250****50 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        整机资产重组暂时受挫,但零部件类资产重组进展顺利。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  航空动力宣布因未获主管部门批准,  终止资产重组计划;加上2010  年洪都航空的不注入声明;中国重工资产注入计划已经剥离了军工资产,  可以看出军工防务资产重组仍然受国家保密政策限制,整机终端产品注入上市仍然相当慎重。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        但是上市公司背后的军工资产仍然十分诱人,  而且由于零部件类资产重组较为顺利,因此未来资产重组仍然是航空、航天类公司最大看点。
        航空航天技术民营产品同样值得重视  市场较为重视军工资产注入,但同样航空航天企业将高精尖技术运用于机械、汽车、新能源等民营产品市场空间很大,也同样值得关注,如航天动力、中航动控等增发融资项目。
        关注重大刺激因素  2012  年中国还将陆续发射神舟九、十号飞船,而且很可能在神舟十号进行载人对接,航天发射仍然有可能成为航天产业股的催化剂,  相关上市公司有航天科技集团名下的中国卫星、航天动力、航天机电、航天电子,航天科工集团下属的航天电器。其他刺激因素还有北斗导航卫星发射,南海局势、台湾地区选举等。
        低空开放、发展通用航空将在十二五期间推进。低空开放稳步推行对深化我国低空空域管理改革作出部署。直升机、教练机业务将得到较快发展,建议关注直升机、教练机业务链中哈飞股份、洪都航空等公司。
        维持行业“看好”评级。提请关注航天动力、中航动控、航空动力、哈飞股份等公司。
        风险因素
        航空、航天类股估值较高,军工股重组进程不确定性较大。

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