投资摘要:
行情回顾:上周纺织服装板块下跌3 个百分点,单周收益率在申万24 个一级板块中居第12 位,终端品牌板块单周下跌2.1 个百分点,与申万一级板块相较居第7 名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周个股涨幅前五名依次为:浙江富润、申达股份、浪莎股份、嘉欣丝绸和宜科科技。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)跌幅前五名依次为:华升股份、红豆股份、报喜鸟、ST 迈亚和美欣达。上周个股资金流入率前五名依次为:美邦服饰、七匹狼、梦洁家纺、罗莱家纺和申达股份。流出率前五名依次为:ST 德棉、美尔雅、华茂股份、江苏阳光和大杨创世。
行业动态:上周,COTLOOK(A)指数涨0.15%,国内328 棉涨0.27%;涤纶短纤报价10800 元/吨,较前一周上涨150 元/吨,涨幅为1.41%;涤纶DTY、FDY、POY 分别上涨3.88%、5.10%和3.91%。涤纶原料长丝切片、MEG、PTA 分别上涨300、200 和120 元/吨,涨幅分别为2.90%、2.45%和1.43%。
公司动态:雅戈尔以22.80 元/股的价格认购山煤国际非公开发行的股票23,700,000 股。搜于特拟投资建设公司新总部项目,投资估算3 亿元;罗莱家纺营连锁营销网络增加宁波、武汉、北京。
投资策略:汇率下行,纺织服装行业在国际市场上的定价优势有望提升,长期将提升市场将对纺织服装板块特别是出口占比较高个股的盈利改善预期。但是短期来看,我们认为在发达经济体去杠杆化及财政紧缩的大背景下,外需下滑仍然是制约纺织服装制造板块摆脱当前弱势的最主要因素,短期我们仍然维持对纺服制造板块的“中性”评级。原料价格下跌和CPI 下行,明年消费的提价因素弱化,量增将成为主要驱动因子,在此预期下,品牌企业由于议价能力强,将双重受益于销量增长和毛利率提升。
我们看好品牌服装企业,强烈推荐品种:九牧王、罗莱家纺、美邦服饰和报喜鸟。