内容摘要：
        2012  年，我国经济继续平稳运行，消费探底回升、出口减速增长、投资稳定，通胀消除，宏观经济呈现软着陆的趋势，全年经济增长在8.9%左右；
        2012  年工业行业投资继续加速，特别是装备制造业的投资明显加快，保障房建设助推投资增长，装备工业和新兴战略性产业继续成为火车头，受事故影响的高铁建设和核电投资继续恢复；地缘政治动荡是值得警惕的一年；
        2012  年通胀预计将回落到3.3  以内，但存款利率调整的可能性很低，存款准备金率存在向下2  个百分点的调整空间，货币政策的结构性宽松和财税政策的改革是2012  年最值得期待的；
        由于政府消费的增强导致强周期启动，企业盈利继续较快增长，我国新一轮经济增长周期的特点更加显著，但新周期的特点决定了经济增长的速度和时间跨度都与前周期不一样，内生性和可持续性都有所增强；
        以鼓励分红、打击内幕交易为开端的制度建设与行业清理将逐步完善资本市场，三板市场是2012  年的主要任务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管PE  和PB  估值整体处于历史最低水平，市场具备良好的投资价值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但不排除在盈利预期下降和外围负面因素增多的拖累下，新低后面还有新低，而且从股息率的角度看，也有进一步向下调的压力，幅度在10%左右；
        我们预期2012  年行情是经济软着陆后的政策结构性宽松行情，探底盘升并确认的走势，市场将采取退一进二的方式逐步走高。预期沪深300  指数2012  年运行区间在2270-3000  点之间，对应上证A  股指数，在2100-2950  点之间。2012  年的投资策略是“绩优+成长”。