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研究报告:东兴证券-通胀快速回落打开政策放松空间,医疗保健和日常消费需求旺盛引领风骚-111212

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-12-13 13:44:16
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 谭凇
研报出处: 东兴证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 520 KB 分享者: wo****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        2011  年11  月份,全国居民消费价格总水平同比上涨4.2%,环比下降0.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,食品价格上涨8.8%,非食品价格上涨2.2%;消费品价格上涨5.0%,服务项目价格上涨2.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2011  年11  月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨2.7%,环比下降0.7%。工业生产者购进价格同比上涨5.1%,环比下降0.7%。
观点:
        1.11  月价格指数大幅回落弱化了全年翘尾因素和明年上涨压力,预计政策放松空间或加大。
        11  月的通胀数据大幅下滑,这弱化了全年翘尾因素和明年的上涨压力。由于我们预期未来非食品价格有可能出现持续环比下降,2012  年CPI  中枢回落至3%以下的可能性在增大,之前预期的CPI2.2-2.5%的小概率事件有出现的可能。2012  年PPI  可能回落至0%附近。
        基于此,我们判断政策放松空间会增大,降息空间打开。最近一次降准应在春节前实施。不排除年内再次宣布降准的可能。
        

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