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中国平安研究报告:申银万国-中国平安-601318-2011年十一月保费收入点评:个险新单持续负增长-111213

股票名称: 中国平安 股票代码: 601318分享时间:2011-12-13 11:26:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙婷
研报出处: 申银万国 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 240 KB 分享者: viv****26 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中国平安发布月度保费收入公告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据中华人民共和国财政部《企业会计准则解释第2  号》以及《保险合同相关会计处理规定》,平安寿险、产险、健康险及养老险于2011  年1  月1  日至2011  年11  月30  日期间的原保险合同保费收入分别为11,003,155  万元、7,467,601  万元、11,198  万元及472,766  万元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        评论:
        平安寿险  2011  年前十一个月实现《保险合同相关会计处理规定》标准下原保险合同保费收入1100.3  亿元,同比增长29.36%;十一月单月实现保费83.8亿元,单月同比增长16.7%,下半年单月保费增速远低于上半年。平安寿险高于同业的总保费增速来自:1)续期保费预计同比增长30%以上;2)保费确认率由2010  年同期的57%提高到65%。平安产险2011  年前十一个月保费收入746.8  亿元,同比增长34.42%,十一月单月实现保费69.8  亿元,单月同比增长30.24%,延续此前较高增速。扣除十一月单月保费,平安寿险和平安产险前九个月保费增速分别为30.52%和34.87%。
        单月个险新单保费持续负增长10%以上,2012  年亦不乐观。2011  年保险市场竞争激烈,受银保新规和银行揽储压力影响,银保保费大幅负增长,各公司增长重心回归个险渠道。此外,营销员增员困难也为个险新单增长带来挑战。平安寿险上半年个险新单保费增长尚可,但近下半年行业增长又现颓势,而中国平安新推出保障程度较高的  “智胜人生终身寿险(万能型)”,产品销售仍处于磨合期,前十一个月平安寿险个险新单累计同比增长预计5%左右,十一月单月负增长10%左右。2012  年寿险销售环境难现改观,个险渠道的压力仍将持续。
        预计平安寿险2011  年NBV  增长5%-10%,低于中国太保,但高于中国人寿。
        

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