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煤炭行业研究报告:东方证券-煤炭行业:煤价趋向限价,煤股已连续弱于大盘-111213

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2011-12-13 10:02:10
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴杰
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 看好
研报大小: 613 KB 分享者: ol****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

研究结论
        动力煤价格:港口动力煤较上周呈小幅下降
        本周秦皇岛大同优混6000KC  较上周下降0.6%至895  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】山西优混5500KC  较上周下降1.2%至835  元/吨;京唐港5500KC  动力煤较上周下降1.2%至840  元/吨,广州港神木优混6000KC  较上周维持至1030  元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周大同坑口动力煤价较上周维持在560  元/吨。
        焦煤价格:古交地区2#焦煤车板价较上周下降1.2%
        古交地区2#焦煤车板价较上周下降1.2%至1600  元/吨。开滦肥精煤较上周持平1550  元/吨.平顶山主焦煤价格较上周持平1640  元/吨。京唐港山西焦煤价较上周持平1640  元/吨。
        无烟煤价格:阳泉中块煤持平,喷吹煤持平
        本周阳泉洗中块坑口价较上周持平在1330  元/吨;喷吹煤较上周持平在1170  元/吨。
        国际煤价:澳洲纽卡斯尔动力煤价格比上周上升0.2%
        澳洲纽卡斯尔动力煤上升0.2%至111.5  美元/吨,较秦皇岛大同优混煤价高10  元,2010  年国际平均高于国内39,净进口1.4  亿吨。
        下游价格:国内期货螺纹钢指数上升4.8%.WTI  下降1.5%,BDI  上升3.0%本周国内期货螺纹钢指数上升4.8%,国际钢铁指数维持在191,本周WTI  油价下降1.5%至99.4  美元/桶,秦皇岛至广州海运费下跌2.9%至40元/吨,国际海运指数BDI  上升3.0%至1922,上海期货铝价下跌0.68%至16100。
        煤炭库存:秦皇岛库存上升0.4%,
        本周秦皇岛库存较上周上升0.4%至731  万吨,调入量为499  万吨,上升0.6%,调出量510  万吨,上升25.4%。11  月20  日我国重点电厂库存8015万吨,较11  月10  日上升4.8%,可用天数维持在21  天。
        股价与估值:上周申万煤炭二级指数下跌2.9%至4817  点,多于上证综指1.9%的跌幅,目前国内煤炭行业平均PE13.85  倍(历史主要区间10-20),煤炭估值相对其他行业处于自己历史中枢偏低的位置。本周美国最大煤企博地能源股价下跌5%至36.72  美元,国际煤炭公司估值略微偏低,11  年国际动力煤公司PE13.4  倍
        投资思路:本周秦港库存较上周略有上涨,钢价上涨,运费下跌,政府定调稳增长和稳健货币可能让市场很难把握未来政策方向,煤炭PE估值继续超越大盘下调,我们仍认为政策未来将放松,经济基本面会慢慢改善,看好煤炭,个股上可考虑:平煤股份(买入),兰花科创(买入),山煤国际(买入),潞安环能(买入),

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