研究结论
动力煤价格:港口动力煤较上周呈小幅下降
本周秦皇岛大同优混6000KC 较上周下降0.6%至895 元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】山西优混5500KC 较上周下降1.2%至835 元/吨;京唐港5500KC 动力煤较上周下降1.2%至840 元/吨,广州港神木优混6000KC 较上周维持至1030 元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周大同坑口动力煤价较上周维持在560 元/吨。
焦煤价格:古交地区2#焦煤车板价较上周下降1.2%
古交地区2#焦煤车板价较上周下降1.2%至1600 元/吨。开滦肥精煤较上周持平1550 元/吨.平顶山主焦煤价格较上周持平1640 元/吨。京唐港山西焦煤价较上周持平1640 元/吨。
无烟煤价格:阳泉中块煤持平,喷吹煤持平
本周阳泉洗中块坑口价较上周持平在1330 元/吨;喷吹煤较上周持平在1170 元/吨。
国际煤价:澳洲纽卡斯尔动力煤价格比上周上升0.2%
澳洲纽卡斯尔动力煤上升0.2%至111.5 美元/吨,较秦皇岛大同优混煤价高10 元,2010 年国际平均高于国内39,净进口1.4 亿吨。
下游价格:国内期货螺纹钢指数上升4.8%.WTI 下降1.5%,BDI 上升3.0%本周国内期货螺纹钢指数上升4.8%,国际钢铁指数维持在191,本周WTI 油价下降1.5%至99.4 美元/桶,秦皇岛至广州海运费下跌2.9%至40元/吨,国际海运指数BDI 上升3.0%至1922,上海期货铝价下跌0.68%至16100。
煤炭库存:秦皇岛库存上升0.4%,
本周秦皇岛库存较上周上升0.4%至731 万吨,调入量为499 万吨,上升0.6%,调出量510 万吨,上升25.4%。11 月20 日我国重点电厂库存8015万吨,较11 月10 日上升4.8%,可用天数维持在21 天。
股价与估值:上周申万煤炭二级指数下跌2.9%至4817 点,多于上证综指1.9%的跌幅,目前国内煤炭行业平均PE13.85 倍(历史主要区间10-20),煤炭估值相对其他行业处于自己历史中枢偏低的位置。本周美国最大煤企博地能源股价下跌5%至36.72 美元,国际煤炭公司估值略微偏低,11 年国际动力煤公司PE13.4 倍
投资思路:本周秦港库存较上周略有上涨,钢价上涨,运费下跌,政府定调稳增长和稳健货币可能让市场很难把握未来政策方向,煤炭PE估值继续超越大盘下调,我们仍认为政策未来将放松,经济基本面会慢慢改善,看好煤炭,个股上可考虑:平煤股份(买入),兰花科创(买入),山煤国际(买入),潞安环能(买入),