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机械行业研究报告:德邦证券-机械行业周报:工程机械复苏预期下滑-111212

行业名称: 机械行业 股票代码: 分享时间:2011-12-13 09:28:44
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李项峰
研报出处: 德邦证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 760 KB 分享者: fg****b 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一周回顾:  
        机械行业固定资产投资及增速情况:上周,国家统计局公布了机械行业固定资产投资增速情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年1-11月,我国通用机械行业固定资产累计投资额达7000亿元,同比增长达45.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1-11月,全国专用机械固定资产投资额累计达5271亿元,同比增长44.6%。1-11月,我国交运设备固定资产累计投资额7609亿元,同比增长29.5%。1-11月,全国金属制品业固定资产累计投资额达4529亿元,同比增速达40.4%。  11月挖掘机及推土机销量情况:11月,全国26家主要挖掘机生产企业的挖掘机销量达8908台,同比下滑38.3%,下滑幅度较上月的30.8%进一步深化。11月,全国12家主要推土机生产企业的推土机销量达711台,同比下滑23%,下滑幅度增大。  
        上周,国家统计局公布了11月份全国天然气产量和房屋新开工面积。其中天然气产量达84亿立方米,增速同上个月持平,达6.4%。11月,全国房屋新开工面积达14590万立方米,增速达9.1%,1到11月,全国房屋新开工面积达174952万立方米,同比增长20.5%。  机械行业主要下游行业固定资产投资情况。11月,全国煤炭开采及洗选业固定资产投资达494亿元,同比41.5%,1-11月累计额达4281亿元,同比增长33.5%。同时,11月全国石油和天然气开采固定资产投资达271亿元,同比增长9.7%,1-11月累计达2182亿元,同比下滑0.6%。11月,全国纺织业固定资产投资达304亿元,同比增长43.6%,保持较快增速。饮料制造业固定资产投资达179亿元,同比增长21.1%。造纸及纸制品业固定资产投资达164亿元,同比增长47.2%。  
        国际方面:11月,日本工业机器人订单达27917百万日元,同比增长8.5%,订单下滑趋势得到反转。日本金属加工机械订单达23582百万日元,同比增长21.4%,今年以来累计订单达265678百万日元,同比增长10.8%。11月,日本工程机械订单达180155百万日元,同比增长33.6%,增速加快,日本工程机械的需求持续扩大成为近期工程机械的亮点。11月,韩国专用机械订单达681299百万韩元,同比增长21.1%。11月,美国从中国进口的通用机械订单达1099百万美元,同比增长17.3%。同时,上个月,美国出口到中国的机械及运输设备订单达2788百万美元,同比增长7.7%。11月,法国机械设备制造指数达84,同比增长2.7%,但依然疲软。德国工业生产指数上个月同比增速达4%,增速继上个月继续下滑。  
        核心观点:  
        工程机械依然疲软。受去年4季度工程机械高基数的影响以及下游需求的疲软,下半年以来,工程机械销量大幅下滑。我们维持对工程机械"中性"的观点。我们认为,未来一个季度可能看不到工程机械下游行业投资加速的诱发因素。房地产调控政策的持续性进一步明朗化降低了工程机械复苏的预期。从工程机械出口的情况来看,出口增速也开始放缓。我们对工程机械国内外的需求驱动表示疑虑。同时,工程机械未来主攻的出口方向受国际需求因素影响,充满不确定性,且不确定性是非乐观的。  
        从机械及装备制造子行业来看,我们看好绿色制造业、天然气装备制造业、农业机械、航天军工装备以及新能源汽车行业。主要考虑因素围绕在中国装备制造业的升级方向:智能化和节能减排。

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