投资要点:
上周公开市场操作净回笼资金 1010 亿元,为年内周资金净回笼总额第三高;虽然上周央行大量回笼资金,但6 个月珠三角票据直贴利率和6 个月票据转贴利率分别回落50BP 和60BP。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此,我们认为上周资金回笼更多是出于对冲因12月5 日下调准备金率而向银行系统注入约4000 亿元资金。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
本周到期资金为130 亿元,较上期减少220 亿元。
资金价格方面,上周短期资金价格温和下行,中长期资金价格微幅波动;短期资金价格的波动率上,自11 月11 日起,以1 周SHIBOR 为代表的短期利率波动率大幅趋缓,即市场资金供需在短期内维持均衡状态。
资金供给面,本周IPO 家数为5 家,均为中小板;限售股解禁资金为610.53 亿元,较上周增加37.36 亿元,属于年内较高水平;在近期IPO“热度”不减且限售股解禁金额属年内较高水平的影响下,短期内股市难以摆脱弱势格局。
大宗商品方面。全球六大央行救市措施影响有限,大宗商品在全面反弹之后仍不改弱势态势,上周LME 铜、LME 铝、NYMEX原油及黄金现货价格均有所回落;农产品价格,农产品批发价格指数周上涨1.08%,我们认为主要是由于季节性因素引发的。
资金流向方面。在美元对人民币汇率大幅波动影响下,短期内“热钱”加速流出我国资本市场,同时,政策再次强调坚定不移搞好房地产调控,让房地产价格回归合理水平,使市场对房地产调控力度减缓的预期落空。在市场信心受挫影响下,上周,在沪深两市成交量大幅萎缩下资金仍加速流出,且大多数行业资金净流出率较前期大幅增加,特大资金累积净流入总额与30 日均线之间的负缺口再次扩大。从资金流向上看,我们认为本周市场仍将维持弱势震荡格局。
根据两市资金流向下的周行业配置原则,本周推荐:石化、供水供气、铁路运输、银行及传媒等5 个行业。