光伏停工厂家近半，价格下跌有所减缓
        行业走势与估值概况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从过去一周的行业表现看，新能源板块下跌3.79%，跑输沪深300指数2.24个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）各细分板块中，风电、核电、太阳能、动力电池分别下跌1.88%、3.30%、4.82%、4.  85%，均跑输大盘。目前新能源板块的TTM  PE为27.94倍，低于历史均值38.15倍。分子行业来看，风电估值最低，为20.80倍；动力电池估值最高，达到46.87倍；核电、太阳能的估值居中，分别为25.86和26.49倍。
        本周光伏产品价格跌势趋缓。根据PV  Insights的样本统计，本周光伏产业各环节产品价格继续下跌，然而跌幅有明显减小迹象。本周多晶硅价格下跌1.4%，其余环节硅片、电池片和组件的价格跌幅均小于1%。Energy  Trend的样本统计硅片、电池片和组件的价格跌幅在1%-3%。光伏产业链的价格下跌近两周出现止跌回稳的迹象，这主要是由于今年下半年来很多落后产能宣布停产，供给减少；另外各环节价格已经很低，下跌空间有限。
        研究显示，国内近半数光伏企业停产。累积的供过于求以及大规模的产品价格下跌成为了压垮低性能中国制造商的最后一根稻草。南玻集团太阳能部门的研究显示，有半数的企业已经停产，另有30%处于半停产状态，而余下的20%正挣扎在维持现有生产水平的边缘。我们认为，目前阶段，正处于边际产能挤出的阶段，随着无效产能的逐步退出，整个供需环境将变得更为健康，为新一轮景气周期的来临做好准备。
        聚光太阳能：或将成为光伏革命者。作为太阳能晶硅光伏电池、薄膜光伏电池之后的第三代光伏技术——聚光太阳能正在展露芳姿。今年1月，由青岛哈工太阳能股份有限公司建设的200千瓦高倍聚光太阳能示范电站并网发电，这是国内第一个按照商业化运营建设，且并网发电、投入运营的高倍聚光太阳能电站，也是目前国内转换率最高的并网太阳能发电站。目前，其平均发电成本0.62元/千瓦时，基本达到设计要求。目前，聚光光伏发电光转化效率最高可达30%左右，其使用寿命约70年，未来一两年聚光转换效率还会有很大的突破。如果能实现大规模制造，其发电成本可以大幅下降，甚至达到煤电发电成本。
        电池景气指数下滑至“趋冷”区间。中国轻工业信息中心和中国电池工业协会近日联合发布10月中轻电池景气指数。10月份中轻电池景气指数为84.95，首次进入“趋冷”提示区。其中：产值景气指数为80.05，在“趋冷”提示区；销售产值景气指数为78.23，进入“过冷”区；出口景气指数为70.49，显示“过冷”；资产景气指数为121.14，连续9个月在“过热”区间；利润景气指数为81，位于“趋冷”提示区。中轻电池景气指数在6个月内，由“过热”快速下滑至“趋冷”。
        投资策略。在新能源四大板块中，我们建议关注核电板块。行业已经处于低谷，行业复苏计划和新项目审批有望在明年3月份启动，给予行业“增持”评级，建议关注东方电气（600875）；光伏行业，我们认为整个行业短期基本面没有好转，低迷趋势将继续，不具备大的趋势性机会，给予行业“中性”评级，目前建议关注受益国内市场启动的逆变器厂商阳光电源（300274）；风电、动力电池维持“中性”评级。
        风险提示：1、行业景气继续下滑风险；2、政策不达预期