一周回顾：A股大幅下跌
        截止周五，上证指数和沪深300涨幅分别为-1.9%和-2.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        容忍度内的稳增长难敌扩容
        下周召开的中央经济工作会议定调将给股市带来预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）历年的经济工作会议主要是在增长、结构和通胀三者进行排序。如果是“保增长”，政策就是适度放松，这个就是2009年的主基调。如果是“管理通胀预期”，那么货币政策就是稳健，2011年就是典型。如果是“促结构”，股市显示出结构性的机会，2011年是典型。从最近政治局释放的信息来看，这届的经济会议主题可能是“稳增长、调结构、保民生、促稳定”，稳经济增长第一位，政策适时适度的放松，股市的走势将取决于政策的灵活放松。
从11月份的宏观数据来看，通胀和经济同时回落，但是幅度还在高层的容忍度之内。11月规模以上工业增加值同比增长12.4%，延续回落态势，1-11月,固定资产投资同比增长24.5%，增速放缓。11月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅大幅回落至4.2%，且为连续第四个月回落，进一步确认通胀下行趋势。当月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨2.7%。
        全球经济处于周期回落中，政策逆向放松。泰国央行于2011年12月1日宣布下调基准利率25BP至3.25%，并表示若经济状况需要将进一步下调利率；11月30日巴西降息0.5个百分点至11%，为年内第三次；澳大利亚央行与12月6号下调基准利率25个基点至4.25%，这是该行连续第二个月降息；欧洲央行于12月8号宣布降息25个基点，将基准利率（再融资操作利率）从1.25%降至1%；这是德拉吉11月出任欧洲央行行长后第二次降息。近三个月，英国、美国、澳大利亚、印尼、巴西等11个国家以及欧洲央行纷纷执行宽松的货币政策。
        对于市场的判断，由于目前扩容的节奏在岁末掀起高潮，目前还有50只股票过会待发，股市承压较大。尽管通胀回落，政策大力度放松还需等待经济回落的幅度超出高层的容忍度。短期看股市还将维持震荡走势。
        关注成本回落下的投资机会
行业配置上，经济下行继续关注与投资相关的电力设备、高铁相关的机械设备等中游行业，看好成本回落下的大众消费品，以及看好PPI回落和政策推动下的TMT板块。看好保险行业。短期关注德班气候大会闭幕带来的环保板块交异性机会。