研究结论
        医药板块表现跑输大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证A  股在过去两周整体下跌2.48%，医药板块下跌3.87%，跑输市场1.39  个百分点，医药指数整体前扬后抑，部分生物药概念股在医药行业相关十二五规划出台前后的炒作成为市场亮点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        政策要闻：十二五生物技术发展规划发布，生物医药是重点（2011  年11月28  日）、发改委出台《药品差比价规划》（2011  年12  月4  日）、基药招标：综合评价或替代双信封（2011  年12  月7  日）、国务院通过药品安全十二五规划（2011  年12  月8  日）、沪基药招标采购拟换基保局（2011  年12  月9  日）。
        行业动态：国内最大规模基础胰岛素研究启动（2011  年11  月23  日）、11  月中药材价格下降幅度放缓（2011  年12  月2  日）、11  月中药材价格下降幅度放缓（2011  年12  月2  日）、安徽基层年购药14.17  亿均价下降过半（2011  年12  月5  日）、国际市场看好中国疫苗行业（2011  年12月8  日）、统计局公布11  月消费品市场情况（2011  年12  月9  日）。
        东方研究回顾：行业研究方面，我们认为《“十二五”生物技术发展规划》鼓励自主创新，对我国目前仍处于低水平仿制阶段的生物制药产业有明显推动作用，子行业龙头公司有望受益明显。公司研究方面，我们重点点评山东药玻，认为随着纯碱及其他原材料价格的下降，公司业绩弹性较大，中性预期下，2012  年业绩有望达到0.73  元，如果公司2012  年成功申请到所得税率优惠，业绩有望达到0.78  元、乐观预期下的业绩更高。
        未来纯碱价格的持续下滑有望成为公司股价短期催化剂，而一类玻璃制品开始贡献收入则拉升估值水平。
        投资策略：近期医药行业十二五规划处于密集出台期，已出的规划有《医学科技发展“十二五”规划》和《“十二五”生物技术发展规划》，另据媒体报道，接下来《生物医药产业发展“十二五”规划》、《医疗器械产业科技发展专项规划2011-2015》、,《中药产业“十二五”规划》和《医药包装行业“十二五”规划》等均将陆续出台，未来一段时间医药板块有望延续之前的主题投资，我们建议投资者积极关注受益于中长期规划的子板块龙头，包括化药创新药板块的恒瑞医药和华东医药、中药领域的云南白药、东阿阿胶和天士力，医疗器械领域的鱼跃医疗、医药包装领域的山东药玻、中药材跌价主题的江中药业等。