要点:
工业增加值增速回落,未来生产调整力度将加大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月规模以上工业增加值同比增长12.4%,较10月下滑0.8个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)11月工业销售同比为22.4%,较10月下滑2.9个百分点, 11月需求的下滑较生产更为明显,预计月底公布的库存同比数据将继续增加,去库存压力的加大将使得未来生产的调整力度加大,企业主动去库存;此外从领先指标来看,工业增加值季调环比趋势值的变化领先其同比变化,11月工业增加值季调环比趋势值的下滑预示了其同比增速将继续回落,预计12月工业增加值同比增速将回落至12%。
房地产投资大幅回落,整体投资增速下滑。11月当月固定资产投资增速为21.3%,较上月下滑3.6个百分点,制造业增速下滑1.7个百分点;房地产开发投资增速滑4.5个百分点。房地产销售面积和金额同比持续下滑,新开工和施工面积增速不断下降,11月土地成交量同比减少55%,环比减少19%,均预示未来房地产投资增速继续回落,进而引起整个投资增速的下滑,预示2011年全年固定资产投资增速24%左右。
消费名义和实际同比增速均回升。11月当月社消总额名义同比增长17.3%,实际同比增长12.8%,均较上月均有所回升。除汽车、石油制品、金银珠宝,家具消费外,其他产品消费增速均有所回升。未来圣诞节、元旦等节日需求将刺激消费需求,此外通胀水平的显著回落将提高居民的实际收入水平,亦有利于刺激居民消费,预计12月消费增速将进一步回升,全年消费增速为17.1%。
进出口增速双双放缓。季调后11月出口增速为11.6%,进口增速为22%,分别较上月下滑2.8和0.4个百分点。分国别来看;对美上升3.1%,对日出口下滑2%,对欧盟出口下滑2.5% ,值得注意的是,11月对欧盟出口增速为5.0%,已回落到2009年12月以来的次低水平(2010年2月为-8%)。
全球经济复苏疲软将继续影响中国出口,此外工业增加值增速回落,国内需求的下滑也亦引起进口增速的回落,预计未来进出口增速均将继续回落,全年出口增速预计为19%,进口增速为23%。