投资要点
        近日，我们调研了民生银行，与公司管理层就资产结构、运用情况，息差走向，商贷通业务发展情况及监管指标变化等问题进行了交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        资本耗用：民生银行这两年在资本使用效率上得到了提升，政策方面近期也对小微有所倾斜。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因而本次H  股+可转债再融资之后，3  年内应该没有再融资的压力。关于小微债，由于此类专项债批准后需要央行备案，所以有一定的时滞。民生是第一家申请小微债的银行，现在正在央行备案。
        定向宽松:  国务院前期召开了支持小微贷款的专项会议，之后银监会和央行在支持小微上均有所表态。
        政策在这方面的确有定向宽松，但月内实现小微贷款投放量快速增加的可能性不大。因为从整体来看，小微需要客户资源储备，短时间内整个商业银行体系由于客户积累有限，无法在短期内新增大量的贷款。