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研究报告:国信证券-正Alpha策略周报:再现风格拐点大股本价值重归强势-111212

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-12-12 11:33:27
研报栏目: 投资策略 研报类型: (DOCX) 研报作者: 董艺婷
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 919 KB 分享者: mir****010 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一类行业alpha突破零值上升,占据微弱优势
        60日一类行业alpha突破零值上升,二类行业alpha则相应下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  20日一类行业alpha与长期alpha保持一致上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前一类长短期alpha均保持一致,占据一定优势。
        房地产、金融保险等alpha上升,二类行业整体超额收益下滑
        上周一类行业alpha有一定变化,房地产alpha明显上升,金融保险也有一定上抬,其他行业基本持平;二类行业alpha整体下滑,农林牧渔、电力设备、批发零售等alpha下降较为明显,其他行业alpha也以下滑为主。
        因子区分度小幅收缩,成交量因子关注持续
        从近30日的因子强度变化情况上可以看出,股价市值比(股本倒数)因子出现小幅回缩,但仍继续保持在高区分度区间,目前市场对小股本规模因子的偏好仍在持续。成交量因子连续数周受到较高的关注,表现出高区分度。
        GOG选股:地产金属多头大幅缩水,金融采掘股票明显增加
        上周结束后根据GOG策略构成的一类组合出现巨大变化,房地产、金属非金属多头大幅缩水,金融保险、采掘多头猛烈扩张;二类行业相比之下显得非常平稳,除批发零售多头小幅减少外,其余行业基本没有变化(周末组合仅作最新策略结论的参考,并不进行模拟操作)。
        而对于GOG半衰期组合,上周没有因子组合发生半衰期选股的变化,最新一期单个组合上周表现一般,三因子组合跑赢一类行业,但输于二类行业;四因子组合相反;双因子组合则输于两类行业。最终GOG组合输于一类行业,跑平二类行业。
        上周股市模拟基金表现不佳。四因子A策略基金上周跑输中证800基准1.41%,四因子B策略基金跑输基准0.52%,三因子策略基金跑输基准1.93%,而双因子策略基金跑输基准0.57%。
        

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