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研究报告:国信证券-金色阳光新股快车上市版-111212

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-12-12 11:23:52
研报栏目: 新股研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 葛明睿
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 247 KB 分享者: d****p 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆  新股聚集
        东吴证券作为总部在苏州的唯一一家综合性证券公司,依托苏州强大的经济实力,已在经纪业务与投行行业务方面形成了较强的区域优势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前公司经纪业务市场份额在江苏地区排名第二,在苏州地区稳居第一,且垄断优势明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司主营业务:证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理;证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务。
        ◆  投资分析
        参考近期主板上市公司发行情况,上市当日平均涨幅为10%--35%,安信证券给予东吴证券2011年35-40倍的市盈率,对应公司的估值约为6.65-7.6元。
        华泰证券给东吴证券的上市首日定价区间为6.4-7.95元银河证券认为东吴证券首日上市价格为6.65-7.6元,公司发行价格6.50元,则首日涨幅为2.3%-16.92%。
        ◆  风险提示
        公司盈利结构中经纪业务占比较大,若二级市场交易量持续低迷,则公司的营业收入有可能受到较大冲击;如果二级市场受到重大事件的冲击出现大幅下跌,则会影响公司自营业务以及资产管理业务的收益,致使相关业务的收入存在下跌可能。
        

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