淡季价格小幅回调，市场等待基本面见底
        水泥价格变化综述
        上周，四川水泥价格由于受季节性需求影响下跌人民币20元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在西北地区，青海水泥价格由于受较低的冬储价格下跌了大约100元-120元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        水泥板块等待基本面见底
        我们刚刚结束了两周在欧洲和美国的路演。总体来说，我们注意到投资者目前对水泥板块的持仓都较少。我们认为虽然市场对2012年的水泥需求前景有所改观，但是大部分投资者仍然在等待水泥价格和需求见底之后，再重新买入水泥板块。
        宏观数据解读：市场情绪在近期仍然会保持波动
        11月的宏观数据上周已经发布。CPI下降至4.4%，我们认为这是一个对未来政策面将会继续放松的正面信号。房地产活动仍保持较弱的水平，全国商品房销售面积11月份同比下降了1.7%。但是房地产投资持续下滑，我们认为这个趋势可能会在未来的几个月里不会有所改变。我们认为政策的放松和水泥需求在明年一季度的疲软可能会导致市场情绪在未来几个月里持续波动。
        水泥股价上行风险已经开始累积
        我们认为目前的水泥股价已经反映了投资者对2012年水泥价格和需求较差的预期，所以，随着宏观政策的放松，水泥板块面临的上行风险已经开始在积累。我们认为虽然水泥板块的底点可能是在明年的1季度，但是我们仍然建议投资者密切关注行业基本面的变化。