周报要点
一周行业回顾
市场回顾
综合指数方面,上周全球主要金融市场涨跌互现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧美市场多数上涨:道琼斯工业平均指数(1.37%)、纳斯达克综合指数(0.76%)、标普500 指数(0.88%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)亚太市场普遍收跌:东京日经225 指数(-1.24%)、恒生指数(-2.39%)、台湾加权指数(-3.46%)。国内市场主要指数亦收跌:上证综指(-1.92%)、深成指(-3.34%)、创业板指(-3.66%)、中小板指(-3.34%)。
金融板块指数方面,香港和台湾金融板块跌幅较大,分别为2.35%、
3.58%,国内金融板块则较指数获得相对收益,申万金融仅下跌0.16%、沪深300 金融上涨0.37%。
上周银行股出现行情分化,其中股份制商业银行下跌较多。涨幅前三为招商银行(1.36%)、交通银行(1.10%)、宁波银行(0.42%);跌幅前三为工商银行(-1.88%)、浦发银行(-1.14%)、光大银行(-1.06%)。
上周非银行板块中保险、券商涨跌互现,信托全部下跌。其中,涨幅前三为中国平安(2.43%)、光大证券(1.78%)、海通证券(1.34%),跌幅前三为陕国投(-11.98%)、兴业证券(-10.48%)、安信信托(-9.33%)。
要闻回顾
行业与政策:(1)明年实施积极财政政策和稳健货币政策;(2)央行本周净回笼1010 亿对冲存准率下调;(3)10 月央行外汇资产减少893 亿元;(4)11 月万能险结算利率出炉;(5)保监银监联手整顿市场,上海将推银保退出机制。
上市公司:(1)光大银行拟发次级债补充资本,空间仅60 亿;(2)中行在澳大利亚墨尔本开设分行;(3)北京银行拟发300 亿元5 年期金融债;(4)太保寿险发80 亿次级债;(5)新华保险冻结资金2109 亿,A 股发行价敲定23.25 元。
本周投资策略
上周央行公开市场1010 亿元的净回笼意在对冲此前降准释放的流动性。
在外汇占款负增长、经济增速继续回落背景下,银行体系流动性趋紧,降准注入流动性条件具备;但防通胀压力仍在,央行公开市场调节将继续。
银行股方面,基于对未来货币政策的判断,我们认为风险缓释与资产收益提升将成为利好银行的主要内容,沿平台风险和小微贷款思路,我们继续推荐工行、民生和华夏;沿资产收益提升思路,我们推荐收益弹性最大的招商银行。
非银行股方面,我们认为业绩有保证、投资收益反弹性好的保险股(中国平安、中国人寿、中国太保)、历史业绩优良的券商股(中信证券、海通证券)。