事件：
        国家统计局昨日公布了  11  月份工业生产数据，2011  年11  月规模以上工业增加值同比增长12.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
研究结论
        规模以上工业增加值增速加速下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）11  月规模以上工业增加值同比增长12.4%，较上月回落了0.8  个百分点，其中，重工业增加值同比增长12.4%，轻工业同比增长了12.4%，轻工业增速略有反弹，但重工业增速大幅下滑拖累了11  月工业增速明显回落。考虑到去年同期工业增加值增速非常低，当前我国规模以上工业生产状况在快速恶化中。
        出口增速将延续下滑态势。规模以上工业企业出口交货值同比增速与我国出口增速走势非常一致，11  月份我国工业企业出口交货值同比增长10.1%，增速较上月回落了3.5  个百分点，说明了我国出口增速面临较大的下滑压力。
        主要行业的增加值增速均出现回落，但纺织业、电气机械和化学原料及制品业增速有所反弹。从几大主要行业增加值增速来看，除了纺织业、电气机械和化学原料及制品业增速较10  月有所反弹外，其余主要行业的工业增加值增速均明显回落。从主要产品的日均生产量来看，发电量、钢材、水泥和汽车的同比增速明显下降，而原油加工量、十种有色金属和乙烯日均产量增速有所反弹。
        总需求处于继续恶化状态。11  份固定资产投资完成额累计增长24.5，增速较9  月下滑了0.4  个百分点，其中当月增速较上月下降了3.7  个百分点；社会消费品零售额同比增长17.3%，较上月上升了0.1  个百分点；出口增速持续下滑，11  月我国出口商品额同比增长13.8%，较上月下降了2.1个百分点；总需求增速持续恶化。
        被动加库存阶段工业增速将继续加速下滑。规模以上工业企业主营业务收入增速出现明显下降，但产成品库存增速却再创新高；此外，PMI  数据显示，制造业生产状况在恶化，但产成品库存却显著升高；这说明工业企业进入被动加库存阶段。从历史经验来看，被动加库存阶段工业企业会压缩生产规模、工业增速往往会快速下滑，因此预计接下来几个月工业增速仍将加速下降。