要点：
        通胀大幅回落，未来将继续下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月CPI环比和食品项环比大幅低于历史平均水平，预计未来两月CPI将继续下行，这是由于：（1）未来随着天气的寒冷猪肉消费将会逐步增加，预计短期内生猪价格的调整可能将结束，短期内猪肉价格可能止跌回升，但随着未来生猪存栏量逐步回升，猪肉价格在春节前大幅上涨的概率较小，整体价格将保持稳定，受去年11、12月猪肉价格高基期的影响，预计猪肉价格同比将继续下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        （2）国际原油价格约领先PPI同比2-3个月左右，原油同比涨幅在4月到达2010年以来最高点后，增速逐步回落，将继续减轻PPI上涨的压力，CPI非食品项增速亦将下行。从各年12月数据来看，12月食品项的环比均为正值，加之今年元旦和春节均在1月，12月和1月的消费需求旺盛，预计12月CPI食品项环比将由负转正，1月食品项的环比也将超过其平均水平，加之春节前后居住价格上涨加速，预计12月CPI为4.1%，1月CPI4.1%，2月将下滑至3.9%。PPI环比已连续2个月出现负值，如果12月PPI环比为0，则同比将进一步下滑至2%，从前期石油价格的走势来看，预计12月PPI环比继续下滑的概率较大，预计12月PPI将下滑至1.5%，明年1月将继续回落。
        政策放松空间加大。11月30日央行下调了法定存款准备金率0.5个百分点，政策调控正式向“控通胀”转向“保增长”，从全球的范围来看，经济增长的全面放缓引发了各国对未来经济的担忧，巴西、澳大利亚、欧盟等国纷纷降息拉动国内经济增长。11月通胀水平的大幅回落进一步增大了政策的调控的空间，预计未来货币政策将进一步宽松，货币政策数据方面，体现为月新增贷款投放规模加快，预计12月7000亿左右，明年1月9000亿左右。货币价格政策方面，体现为存款准备金率下调频度加快，预计每月一降概率较大，利率政策方面我们倾向于明年2季度出现央行降息可能。