事件描述：
        东华软件（002065）披露股权激励草案，该股权激励方案的核心内容是：（1）期权对应的股票份额是1180.7万股，占当前总股本比重的2.22%，（2）股权激励的行权价为21.59  元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（3）激励对象为核心管理和技术人员364  人，占到2010  年底员工总数的16.14%，整个行权分四期进行，分别可行权比例为30%、30%、20%和20%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（4）行权要求为2011-2014年间的归属母公司净利润较上一年增速分别不低于30%、35%、35%和35%。
        评论：
        1）21.59  元的行权价揭示公司的长期价值投资底部。公司选择21.59元/股作为期权行权价与当前股价接近，体现了公司对自身长期投资价值的理解。
        2）激励对象覆盖率16.14%，倾向性明显，医疗事业部成最大受益者。此次股权激励对象中，主要覆盖了各分区域市场的管理层和医疗、金融等事业部的核心技术人员，表明公司将渠道和维系核心技术人才作为未来业绩发展的基石。其中，医疗事业部产品经理激励人数达80人，占此次激励对象21.98%，清晰勾勒出医疗信息化业务在公司未来版图中的核心地位。
        3）行权周期长，业绩持续增长要求具有高挑战性。整个行权是基于在2011-2014年当年净利率同比增速持续高增长的要求之下，彰显了公司对未来发展可持续性高增长充满信心，而渠道和核心人才队伍建设成为业绩增长主要保障。
        4）行权成本对业绩影响具有不确定性。期权费用测算是基于2011年12月7日为股票期权授权日的假设，依据该假设整个期权费用为9,631.96万元，对2011与2013年的EPS影响分别为-0.01元、-0.09元和-0.05元。
        盈利预测与投资评级。预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.8元、1.12元、1.55元，按2011年12月5日的收盘价21.28元测算，对应动态市盈率分别为27倍、19倍和14倍，当前估值合理，维持公司“增持”投资评级。
        风险提示：1）新旧业务间的协同效应低于预期；2）应收账款的风险。