行业观点更新：
        特别话题：我们本周调高唐山港的投资评级至“买入”，并上调了公司2012-2013年盈利预测；我们认为配置唐山港是买下高确定性的超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（1）维持2011年盈利预测（0.43  元），上调2012-2013  年盈利预测至0.61  元、0.79  元（较原预测0.54  元和0.69  元分别调高13%和14%）；对应当前股价的PE  分别为15.7X，11.1X  和8.6X。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）未来的新增量来自于两个方面：一是进口矿比例提升（工信部对于钢铁“十二五”规划的解读中鼓励钢企通过各种方式提高进口矿比例，而不应再将矿石自给率下降视为问题）；二是周边港口的分流（蛋糕不变大，但重新分割）。同时唐山地区的铁矿石接卸能力与需求基本平衡，曹妃甸对于京唐港区的分流作用并未如预期之大。（3）我们在2012  年可以期待有可能带来惊喜的因素：公司吞吐量数据。我们认为数据证实我们的推荐逻辑将是大概率事件。
        公路铁路：维持铁路“看好”评级，推荐广深铁路；维持公路“中性”评级。
        （1）我们维持看好铁路、推荐广深铁路的观点，主要理由有：广深铁路防御功能突出，在大盘下行风险比较大的市场环境下容易获取相对收益；广深港高铁将在近期开通，分流风险的靴子有望落地；本周宣布7.23  事故调查结束，未来铁路改革可能会重新启动。在考虑分流以及公司货运业务有望价量齐升的情况下，我们预计2011－2013  年EPS  分别为0.28、0.31、0.34，维持增持评级，建议积极配置。（2）维持公路“中性”评级，维持上市公司车流量短期内难言改善的观点，关注收费公路专项清理第二阶段进程。
        航空机场：人民币贬值预期为明年航空业绩再蒙一层“阴影”。（1）截止到本周四，人民币即期汇率连续七个交易日触及跌停，主要原因是中国经济增速放缓以及欧债危机导致的美元强势。对航空业来说，在明年运力供给可能加速、利润难有正增长的预期下，人民币贬值趋势更加大了其业绩下滑的风险。以对升值最敏感的南航为例，2011  中报显示汇兑损益对其净利润的贡献超过30%；2012  年如果人民币不继续升值，南航将很难通过主业增长来弥补这么大的利润缺口。(2）下周将进入航空公司月度数据发布期，我们预计11  月份国内航线需求增速环比将略有回升、运力增加不显著、客座率同比仍将略有提升，国际航线和货运业务仍将维持供大于求、载运率下降的局面。(3）继续推荐处于盈利周期起点、防御与向上弹性兼备的上海机场（600009），我们预计从11  月份开始上海机场的业务量将恢复正常的正增长状态。
        航运港口：维持2012  年航运行整体供给过剩仍的判断，相对看好三大子市场中的干散货市场；建议关注唐山港（601000）、中远航运（600428）和中国远洋（601919）。（1）11  月份八大集装箱码头外贸箱量数据显示外围经济情况仍不妙：外贸箱量同比未见增长、环比下降3%。（2）本周航运5  大子市场中（远洋干散货、沿海干散货、远洋成品油、远洋原油和班轮运输）仅有远洋干散货指数略微0.2%、成品油运输指数上涨2.4%。中长期航运市场的弱势仍无法改变。（3）于需求角度分析，干散货的最有可能“危中有机”。主要原因在于：一是中国铁矿石进口比例将上升、二是进口铁矿石中远程矿石的占比将提升（提高海运需求）、三是煤炭的贸易结构将变化、四是干散货市场灵活性的经营模式。基于此，我们建议关注干散货产业链上的唐山港（601000）、中远航运（600428）和中国远洋（601919）的投资机会。