投资要点：
        1、国内贸易“十二五”利好零售行业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在即将公布的国内贸易“十二五”中提出，到2015  年全国社会消费品零售总额翻番，电子商务交易额增长四倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内贸易“十二五”的意义更多的是，作为消费板块逐渐成为经济发展主要动力，并且促进消费的各种政策将会逐步出台。
        2、零售行业的确定性导致A  股零售行业的估值溢价。从A  股零售行业的估值溢价水平中，我们不难发现，A  股的投资者对于零售行业的偏爱。主要由于我国的消费行业没有杠杆化，较稳稳定。同时较高的社消增速可以保证零售行业较高的业绩增速。因此，我们认为从目前的消费增速来看，A  股零售行业的估值高溢价水平将会延续。
        3、温和的通胀增强零售行业的盈利能力。毛利率与CPI  显示出一定的相关性。那么也就是说温和的通胀是有利于零售行业的发展。同时结合目前宏观形势来看，我们需要警惕的是，CPI  下行周期可能影响行业的盈利能力。
        4、寻找零售行业的长跑冠军。从2004  年1  月1  日开始计算，沪深两市股票复权以后的涨幅榜来看，涨幅前两位的分别为贵州茅台和苏宁电器，因此，可持续的高成长是在中长期胜出的关键。
        5、新的业态是高成长的基础。零售行业的新业态是高成长的基础，以淘宝网为例，新兴的网上商城2007-2010  年销售收入实现了十倍的涨幅。苏宁电器创造了A  股的经典，回头看看其实它在当时也是一个全新的业态—专业的家电连锁市场。因此，新的业态的低基数和巨大的市场空间是企业扩张的基础。