研究结论
        行业需求处低谷，同比下滑超20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据中国工程机械商贸网统计，2011  年11  月12  家主要推土机制造商共销售推土机711  台，同比下滑22.97%，环比下滑3.53%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1—11  月累计销售12531  台，同比下滑2.82%。4  月份开始推土机销量环比出现连续大幅下滑，本月推土机销量仍同比下滑超过20%。由于去年四季度基数高，且考虑到今年推土机主要下游投资领域—公路投资增速的下降，推土机低景气趋势仍将延续。
        出口仍延续高增长。11  月份出口推土机254  台，同比增长43.50%，当月出口占比达35.72%；1—11  月推土机累计出口3297  台，同比增长41.68%，占比达26.31%。
        行业集中度减弱趋势企稳。2011  年11  月，3  大传统推土机品牌销售490  台，同比下滑31.47%，环比下滑13.58%，市场占有率为68.92%，本月市场占有率继续走低。而1—11  月累计销售9784  台，占比78.08%，相比2010  年的81.23%有小幅下降。
        本月产品结构中型马力机型倾斜。本月159-219  马力机型占比提升3.64  个百分点至56.96%，月度占比有所回升。但总体来看，219  马力以下中小型推土机较去年呈下降趋势，220  马力以上中大型推土机占比提升。
        相关上市公司近期股价表现差强人意。推土机相关5  家主要上市公司股价近一周全部下跌，并跑输全A  股指数（涨幅-2.60%），跌幅最大的是河北宣工，为11.00%；跌幅最小的是中联重科，为5.05%；近一个月5  家上市公司股价全部下跌，并跑输全A  股指数（涨幅-7.02%），跌幅最大的是厦工股份，为24.17%；跌幅最小的是河北宣工，为13.28%；年初以来全部下跌，且跑输全A  股指数（涨幅-12.88%），跌幅最大的是柳工，为47.73%，跌幅最小的是河北宣工，为20.89%。