研究结论
        销量持续下滑，本月跌幅加大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据中国工程机械商贸网统计，2011  年11  月26  家主要挖掘机制造商共销售挖掘机8908  台，同比下滑37.90%，环比下滑0.16%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1—11  月累计销售169078  台，同比增长10.61%。本月挖掘机销量与上月相比变化不大，但是由于去年同期基数较高，本月同比下滑幅度创下年内新低。随着12  月份冬季来临，工程施工进度放缓，预计挖掘机销量在2011年最后一个月难有起色。
        出口虽然大幅增长，但基数较低。1—11  月累计出口4051  台，同比增长61.07%，占比仅有2.40%。
        进口替代仍然延续。2011  年11  月，9  大主要外资品牌挖掘机销售5006  台，同比下滑47.34%，环比下滑0.52%，占比56.20%。
        1—11  月累计销售104586  台，同比下滑5.69%，占比61.86%。年初以来外资品牌占比呈现明显走低趋势，近几月，外资占比虽低位企稳，但相比去年下降幅度明显。三一重工的挖掘机销量继夺得6  月份国内第一后，已经连续数月蝉联月度销量冠军，成为本月唯一1  家销量过千的企业，凸显了我国挖掘机强劲的进口替代势头。
        本月产品结构中小挖占比提升。近几个月以来，19  吨及以下小挖占比连续走低，30  吨及以上大挖占比连续走高，本月小挖占比有所回升，但相比去年，中大挖的总体占比仍有明显上升，我国挖掘机产品结构呈现向中大挖倾斜。
        相关上市公司近期股价表现差强人意。挖掘机相关7  家主要上市公司股价近一周有6  家下跌，并跑输全A  股指数（涨幅-2.60%），跌幅最大的是山推股份为8.14%，只有山河智能1  家上涨，幅度为1.46%；近一个月有6  家并跑输全A  股指数（涨幅-7.02%），跌幅最大的是厦工股份为24.17%，只有山河智能1  家上涨，涨幅为7.03%；年初以来全部下跌，且跑输A  股指数（涨幅-12.88%），跌幅最大的是徐工机械为52.85%，跌幅最小的是三一重工，为14.71%。