要点：
        小盘股下半年跑赢大市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下半年  A  股市场受国内外宏观经济环境影响表现疲弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至11月25  日,中信小盘股指数下跌14.7%,但相较于中信大盘股指数15.9%的跌幅具有相对收益。前期调整充分的创业板指数表现最佳,上涨2.1%,而中小板指数下跌13.6%。传媒和食品饮料是仅有的两个取得正收益的板块,偏消费属性的医药、餐饮旅游、农业和纺织服装,科技板块中的计算机、通信以及低估值的银行等具有相对收益。
        基本面的负面信息渐被消化。全球严峻的经济形势对国内中小企业的影响已在三季报中开始体现。但自9  月起小盘股跌宕起伏的走势显示市场已在积极消化这些负面信息。近一个月内中小板和创业板的2012  年一致盈利预测被分别下调4.8%和8.4%。基金持有的小盘股仓位也大幅降至26%。小盘股TTMPE  目前为19.5  倍,是2009  年1  月来首次跌破20  倍。我们认为明年小盘股的基本面可能出现“前低后高”的情形,预计投资机会将较2011  年乐观。