●2011  年——利润增速下滑和负面政策交织。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011  年基本药物制度实施中的“安徽模式”、新医保目录中各大类药物的陆续降价，给医药板块带来持续的政策压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，行业利润增速和利润率水平下滑明显，基本面难以支撑高PE  估值，医药板块全年表现差强人意。
        ●2012  年政策面喜忧参半。医保支出的快速增长使得医保费用的控制成为焦点问题，推出总额预付制、按病种付费、按人头付费试点成为必然选择。
        同时，降价的忧虑和抗生素的负面效应仍将在2012  年体现。但是，国家扶持医药行业发展的决心是肯定的，陆续和即将出台的《医学科技发展“十二五”规划》、《医疗器械产业科技发展专项规划2011-2015》、《中药十二五规划酝酿出台》、《“十二五”生物技术发展规划》，为行业发展保驾护航。
        ●医药行业基本面仍然良好。持续旺盛的老龄化需求、政府投入加大、利润率水平回升、行业集中度提高，以及估值切换等，使得医药板块2012  年获得良好的投资机会。
        ●投资策略——创新、升级、国际化是主旋律。我们看好具有创新和产业升级能力的化学制剂类公司、站在全球产业链制高点的特色仿制药企业、走中药现代化和品牌延伸的中药企业、中药饮片龙头公司，以及受益于需求快速扩容的医疗器械行业。
        ●重点推荐公司：天士力（600535）、海正药业（600267）、康美药业（600518）等。