● 2011 年计算机行业整体走势弱于大市,目前与沪深300 指数的负向偏离正在逐渐回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全年计算机行业的整体估值水平下降较为明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分子行业来看,相对于计算机全行业,全年硬件行业走势先强后弱、IT 服务走势先弱后强、软件行业整体走势疲软。
● 2011 年硬件行业景气程度回升、供给持续增加、产销率维持高位、主营业务持续增长,预计全年增长13%;软件与IT 服务行业景气度回升至高位、行业规模持续扩大,预期全年增长超过30%;软件与服务外包出口增速下滑明显。
● 在计算机行业基本面成长依旧的情况下,作为先行指标的A 股市场给予如此之反映,可见投资者认为2011 年计算机行业的发展情况低于预期。
● 预计2012 年,硬件行业将面临需求持续增加、人力及融资成本提升、原材料价格微涨、产成品价格下滑的情况。软件与IT 服务行业将面临内需持续增加、外需增速下滑、人力成本提升的情况。总的来说,计算机行业将面临来自于需求增速下滑与成本提升的双重压力。
● 结合安全边际较高公司所具备的特征,2012 年的选股逻辑是挑选技术领先、政策保护、以及行业龙头三位一体的公司。技术领先意味着公司具备技术实力,所掌握的数据资源或技术水平能够达到国际同等水平甚至领先;政策保护意味着在某些特定的应用场景中,政府鼓励或客户倾向于选择国产自主知识产权产品;所谓行业龙头,指的是在细分领域中位居前列的公司。
● 鉴于上述分析,我们选出的标的包括科大讯飞(002230):中文语音识别技术领先企业。拓尔思(300229):中文垂直搜索技术领先企业。聚龙股份(300202):货币流通物联网技术领先企业。航天信息(600271):国家行政机关唯一指定的防伪税控系统研制、生产和销售许可单位。卫士通(002268):商密领域的领先者,标准制定的参与者。