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研究报告:天相投顾-经济增速和物价涨幅双回落态势明显,政策微调力度加码值得期待-111208

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-12-09 08:13:18
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李衡
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 201 KB 分享者: lif****89 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、工业增加值增速将进一步回落
        预计  11  月份工业增加值同比增长12.2%,比上月大幅回落1.0  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、消费名义增速小幅回落,实际增速继续回升
        预计  11  月社会消费品零售总额同比名义增长17.0%,增速比10  月下降0.2  个百分点;实际增长12.4%,增速比10  月上升1.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        三、投资名义增速与上月持平,实际增速小幅上升
        预计1-11月份固定资产投资同比名义增长24.9%,增速与1-10月持平;实际增长17.5%,增速较1-10月份上升0.3个百分点。
        四、进出口增速双双大幅回落,贸易顺差有所降低
        11  月份,欧债危机继续深化,全球经济进一步下滑,我国出口形势更加严峻,预计11  月出口同比增长7.6%(1650  亿美元),增速比10  月回落8.3  个百分点;11  月进口同比增长18.0%(1540  亿美元),增速比10  月下降10.7  个百分点。贸易顺差为110亿美元,比10  月份下降  60.3  亿美元。
        五、CPI、PPI大幅回落
        预计11  月CPI  同比上涨4.3%,涨幅比上月下降1.2  个百分点;PPI  同比上涨2.9%,涨幅比上个月下降2.1  个百分点。
        六、信贷投放规模环比上升,M1、M2增速继续回落
        预计11月金融机构新增人民币贷款6000亿元左右,比上月增加130多亿元,人民币贷款余额同比增长15.7%,增速比10月份回落0.1个百分点。
        七、短期看国内经济、物价“双回落”态势较为明显,“保增长”政策力度逐步加码值得期待
        短期看,经济增速和通胀水平双回落态势较为明显,尤其是经济增速,短期内下滑压力较大。中期内随着政策逐步放松,经济增长将有所好转,预计今年4  季度和明年一季度经济会继续下行,明年二季度逐步趋稳,三季度后有望出现回升,全年经济增速在8.5-9%之间。通胀水平在今年11  月明显回落,但是在未来3  个月内继续回落的幅度有限,全年CPI  涨幅可能在4%左右。
        预计央行将在明年1  月上旬再次下调存款准备金率,调整幅度估计在0.5~1.0  个百分点。2012  年,总体看宏观经济是低开高走,但不会大起大落。从政策面看,积极财政政策和稳健货币政策的基调不会改变,但向适度宽松微调开启,调控目标将由“稳物价”为重点转向“保增长”为重点。
        

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