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研究报告:民生证券-2012年宏观经济形势分析报告:驱散三重阴霾,期待改革共识-111206

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-12-08 17:10:32
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 滕泰,郝大明
研报出处: 民生证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,183 KB 分享者: mis****un 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  报告摘要:
        三重阴霾笼罩下的2012
        2012年中国经济笼罩在三重阴霾之下:出口会不会出现类似2009年那样的大幅减少?房价下跌会不会超预期并造成严重影响?通胀是否真的雨过天晴?三重阴霾何时、如何散去,决定2012年中国经济走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        通胀阴霾散去,"类通缩"阴霾来袭
        农产品价格难逃"蛛网模型",暴涨后必然下跌;产能过剩,需求不足,非食品价格保持稳定;预计全年CPI同比上涨3.2%,7月破3%,隐现"类通缩"。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        出口阴霾二季度散尽2012年欧元区到期债务压力主要集中在前个四月,汇率双向波动也有望于二季度后收窄,故预计出口阴霾将会在二季度散去,负增长或为小概率事件。
        房地产阴霾年中散去,年底"限购"政策退出预期形成中国房价长期看涨,中期受政策打压,短期存在不确定性。明年政策环境有利于房地产阴霾年中散去,五一黄金周或为分水岭。四季度"限购"政策退出有望进入讨论期。
        乐观预期VS2012黑天鹅
        乐观预期下,GDP增速"换档"至8.7%。但如果房价暴跌或出口增速大幅下降的"黑天鹅"事件出现,不排除我国经济"硬着陆"的可能性,GDP增速将降至8%以下。
        2012宏观调控"三把斧"2012年货币政策将以稳健之名行宽松之实,新增信贷规模8万亿以上。财政政策重在收支并举促转型,对外经济政策将悄然转向。
        对"十八大"改革期待将在年中达到高潮
        

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