12  月初WTI  油价回升值100  美元/桶以上，月度涨幅约8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11  月化工板块股价下跌10%，大盘则下跌8.7%%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）股价上涨的为日化板块，而股价下跌较大的板块为化纤、化学新材料、磷化工。
          天然橡胶价格下跌，我们推荐橡胶制品行业，双箭股份、三力士；化肥淡储阶段，我们重点推荐磷化工、磷肥、钾肥，推荐兴发集团、盐湖股份；民爆行业市场化机制有望促进行业整合加速进行，推荐江南化工、久联发展、雅化集团。化工行业整体进入淡季，预计明年3  月起，需求将逐渐恢复，我们将持续跟踪粘胶、电子化学品等子行业产业链情况。长期推荐东材科技、新宙邦、皖维高新、齐翔腾达、烟台万华、海越股份。
          国际化肥价格回落。11  月国际化肥需求进入淡季，价格普遍下跌，至12月初尿素累计下跌超10%，磷铵下跌约3%，钾肥价格平稳，但2012  大合同涨价压力较大，国际化肥整体需求平淡。
          国内淡储小幅展开。尿素、磷肥价格反弹，尿素上涨3%左右至2050  元/吨左右，二铵则由3100  元/吨反弹至3200  元/吨。钾肥下跌50  元/吨，港口红钾3100-3150  元/吨。国内化肥整体需求不旺，淡储进程低于预期。
        我们认为，2012  二元肥出口将受到管制，这将影响复合肥企业原料需求。
          磷矿石价格持续上涨。11  月国内磷矿石价格继续上涨，湖北宜昌30%品位船板价上涨10  元/吨，至600  元/吨。下游需求较好，冬季矿山开工率降低，部分地区上调资源税及销售价格的进程在2012  或将持续，磷矿石处于涨价通道。
          需求不振，化纤、聚氨酯盈利大幅下滑。9-11  月是化纤和聚氨酯原料的需求旺季，而产品价格在10-11  月大幅下跌，显示需求不旺。粘胶行业开工率回落至65%。纯MDI  交易均价环比下滑7%；聚合MDI  环比下跌6%，盈利能力跌至历史底点，MDI  盈利能力在2012H1  很难出现大幅好转。
          纯碱短期盈利稳定。7-10  月维持2000  元/吨，11  月小幅下滑3%，下游玻璃处于产能投放期。玻璃库存升至历史高位，11Q4-12，行业堪忧。
          风险提示：天气等因素导致化肥需求低于预期，全球经济大幅下滑。