主要子行业点评：
        新接订单同比持续下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011  年11  月份全球新接订单为284  万DWT，同比下滑69%，环比上升4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1  至11  月份全球新接订单共5960  万DWT，同比下降52%。
        散货船和油轮新接订单持续低迷。11  月散货船成交147.9  万DWT、油船没有新接订单。本月散货船和油船新接订同比下降73%和100%。集装箱船本月新接订单9.6  万DWT，与去年同期相比增长28%。
        预计  2011  年全年新接订单约为6500  万DWT。至本月全球新接订单合计5960  万DWT，再次低于我们的预期。由于今年以来全球造船市场持续疲软，我们预计12  月份出现大量新接订单的可能性较小。根据分析历史数据，我们推测12  月份新接订单约为500  万DWT，全年7000  万DWT  的预期较难达到，所以再次下调全年新接订单预期至6500  万DWT。
        三大船型造价指数环比均有下滑。11  月份散货船新船造价指数为100  点、同比下滑13.3%，环比下降0.8%。油轮新船造价指数为155  点、同比下滑6.1%，环比下降0.6%。集装箱新船造价指数为93，同比和环比均下滑1.1%。
        VLCC、阿芙拉和好望角新船造价持续下滑。VLCC、阿芙拉价格分别为9950万美金和5275  万美金，VLCC  较上月相比回落50  万美金，阿芙拉较上月相比下滑25  万美金；本月好望角价格和巴拿马价格分别为4850  万美金和2900  万美金，好望角价格较上月下滑100  万美金，巴拿马价格与上月相比没有变化。
        船价仍处于底部，船厂毛利率仍偏低。经历了大幅下跌之后，船价已经跌到了2004  年的位置。虽然2010  年船价在钢材价格底位、订单逐渐恢复的情况下有小幅上升，但我们认为在产能逐步释放、订单维持相对低位等因素影响下，目前的船价仍只能在底部盘整，无法趋势性上涨。按现在的船价测算，船厂毛利率水平仍偏低。
        本月中国新接订单再次下滑。本月中国新接订单136  万DWT，韩国新接订单为122  万DWT，日本新接订单13  万DWT。中国本月新接订单再次双双下滑，环比下滑2.2%、同比下滑19%，表明我国造船市场仍在底部徘徊。
        手持订单同比持续走低。11  月底中、韩、日手持订单分别为1.71  亿DWT、1.21  亿DWT  和0.6  亿DWT，同比回落17%、25%和33%。
        新船交付量仍在底部徘徊。11  月份全球新船交付875  万DWT，同比下滑21％。中、韩、日新船交付量分别为411  万DWT、270  万DWT  和124  万DWT。
        本月中国和日本同比交付量保持下滑态势，分别下降33.4%和36.3%。韩国交付量同略有回升，同比上升14.4%。
        综合评价。我们认为船舶新接订单和船价仍处市场底部，维持造船行业的中性评级。