钢材市场分析
        “十二五”钢铁产量增速减缓，向上、下游延伸是关键。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】“十一五”期间，我国钢铁年产量增速为12%，预计“十二五”期间，钢铁年产量增速将明显放缓，预计为6%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）“十二五”期间，地产、家电、汽车需求增速都将放缓，部分领域如海洋石油工程需求将增加。“十二五”期间钢企要注重提高技术，抓住区域发展，专注主业的同时，要向上、下游延伸，降低成本，提高产品附加值，最终实现提高效益。
        2011  年粗钢产量将达7  亿吨，10  月销售利润率仅为0.47%。预计2011  年全年粗钢产量为6.92  亿吨，12  月日粗钢产量将回升至180  万吨以上。10  月份销售利润率只有0.47%，实现净利润13.75  亿，比9  月下降82.6%。进口铁矿石大幅涨价是当前钢铁行业效益低的主要原因。前10  月进口铁矿石5.58  亿吨，增长10.86%，平均到岸价160.6  美元/吨，增长34.3%，涨价部分占销售收入的5.06%，是净利润的1.84倍。按新增生铁与所需铁矿石1：1.6  的比例计算（国内矿按1：2.88  计算），今年进口铁矿石超需求5000  万吨，造成港口铁矿石库存积压，在8100  万吨以上。
        2012  年粗钢产量将达7.3  亿吨，钢材价格前低后高。由于出口所面临外围环境复杂而多变、投资受房地产调控制约、消费内生动力不足，2012  年宏观经济进一步放缓是大概率事件。预计全年GDP  增速为8.7-9%，通胀压力整体小于今年，货币政策存在调整可能，融资环境相对好于今年。预计2012  年城镇固定资产投资增速放缓至21%左右，规模以上工业增加值增速为13%。在宏观经济增速预期进一步放缓的大背景下，主要用钢行业表现均不甚乐观，但多能小幅增长。2012  年计划投产高炉32  座，设计炼铁能力4800  万吨，粗钢产能达8.7亿吨，全年粗钢产量预计达到7.3  亿吨。钢材出口量预计4800  万吨，进口约1650万吨，粗钢表观消费量则为6.9-7  亿吨。从钢价走势看，预计2012  年钢材价格前低后高，全年高点与2011  年持平或略高，低点则低于2011  年，主要品种年平均价格较今年低200-300元，其中建筑类钢材难以延续今年偏强格局、年均价降幅高于其它品种。
        2012年1季度价格有望上行，融资成本限制节前囤货。金九银十期间的下跌行情使得原有泡沫得到充分挤压，成本刚性支撑再度显现。随着政策逐步明朗，年初资金面较为宽松，预计1  季度价格有望呈上行态势。但考虑到目前融资成本仍较高，且后续价格上涨空间有限，不建议2012年春节前加大钢材库存。
        2012年铁矿石的供需关系有望进一步缓和，预计进口均价为140  美元/吨。
        “十二五”期间，中国投资放缓，钢需求降低，进口矿石增速将放缓，国际铁矿石供需关系向供大于求发展。2012  年，钢铁产品品质的提高要逐步优先于数量的增长，加上国内外矿山企业投资的开发力度不断加大，铁矿石的供需关系有望得到进一步缓和，预计2012  年进口均价为140  美元/吨，低于2011  年进口均价10%左右。但由于铁矿石现货化交易不断加大，因此短期铁矿石价格的波动幅度会越来越大，频率会越来越高。从产量看，预计2012  年国内原矿产量为14  亿吨，进口量7  亿吨。